اهرم رشد بازار سرمایه

رشد شاخص بورس پس از یک هفته /اهرم فولادی در بازار سهام

به گزارش اقتصادنیوز ، در معاملات روز سه‌شنبه بیست و دوم شهریور ماه، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل 4 هزار و 155 واحد رشد کرد و به رقم یک میلیون و 393 هزار و 126 واحد رسید.

شاخص هم وزن بورس با افزایش 2 هزار و 774 واحدی در سطح 405 هزار و 257 واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) 10 واحد بالا آمد و در سطح 18 هزار و 765 واحد قرار گرفت.

نمادهای اثرگذار بر شاخص‌ها

امروز نمادهای «فولاد»، «خودرو»، «خساپا» و «فملی» بیشترین تأثیر را در رشد شاخص کل بورس داشتند. در مقابل نمادهای «فارس»، «تاپیکو» و «بوعلی» بیشترین تأثیر منفی را بر شاخص کل داشتند.

در فرابورس نیز نمادهای «دماوند»، «بمپنا» و «قچار» بیشترین تأثیر افزایشی را بر شاخص کل فرابورس داشتند و «صبا»، «کگهر» و «فغدیر» بیشترین تأثیر کاهنده را بر شاخص داشتند.

در جدول پرتراکنش‌ترین نمادهای بورس خگستر صدرنشین است و خساپا و خودرو در رتبه‌های بعدی هستند. در فرابورس نیز نمادهای صبا، دی و قچار پرتراکنش‌‌ترین نمادها هستند.

ارزش معاملات بازار

امروز ارزش معاملات کل بازار سهام به رقم 13 هزار و 585 میلیارد تومان کاهش یافت. ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه 7 هزار و 565 میلیارد تومان بود که 56 درصد از ارزش کل معاملات بازار سرمایه را تشکیل می‌دهد.

امروز ارزش معاملات خرد سهام با افزایش 25 درصدی نسبت به روز کاری قبل به رقم 3 هزار میلیارد تومان رسید.

صف‌های بازار سهام

در معاملات سه‌شنبه 80 نماد صف خرید داشتند و 35 نماد با صف فروش مواجه بودند. مجموع ارزش صف‌های خرید با رشد 63 درصدی به 277 میلیارد تومان رسید و مجموع ارزش صف‌های فروش 34 درصد کاهش یافت و 180 میلیارد تومان بود.

در پایان معاملات امروز ارزش صف‌های فروش پایانی بازار 19 میلیارد تومان بود و اهرم رشد بازار سرمایه ارزش صف‌های خرید نیز در رقم 169 میلیارد تومان ایستاد.

در پایان معاملات نماد بالبر (شرکت کابل البرز) با صف‌ خرید 30 میلیارد تومانی در صدر جدول تقاضای پایانی بازار قرار گرفت. پس از بالبر، نمادهای فمراد (شرکت آلومراد) و خودرو (شرکت ایران خودرو) بیشترین صف خرید را داشتند.

بیشترین صف فروش بازار در پایان معاملات به نماد بکهنوج تعلق داشت که ارزش آن 15 میلیارد تومان بود. پس از بکهنوج، نمادهای زمگسا و غدشت بیشترین صف فروش را داشتند.

رشد جدی نرخ در بازار پلیمرها با فشار اهرم دلار

رشد قیمت دلار نیمایی در نرخ‌های پایه پتروشیمی‌ها موجب شد تا در دو بازار اصلی محصولات پتروشیمیایی یعنی پلیمرها و ترکیبات شیمیایی شاهد رشد جدی نرخ بوده و به جز چند ترکیب خاص شیمیایی، بازاری یکدست مثبت را در قیمت‌ها پایه شاهد باشیم.

قیمت‌های پایه محصولات پتروشیمی در بورس کالا با اهرم دلار افزایشی اعلام شد که مهم‌ترین محرک برای رشد قیمت‌ها در بازار آزاد بود. افزایش نزدیک به ۳ درصدی متوسط هفتگی دلار نیمایی اگرچه محرک اصلی رشد قیمت‌ها بود و این نرخ به کانال ۹ هزار و ۷۰۰ تومانی وارد شد ولی عدم رشد عرضه‌ها در بورس کالا در هفته‌های اخیر را هم باید دلیل مهمی برای رشد نرخ در بازار داخلی به شمار آورد. البته بازار پلیمر ها با اغلب بازارهای کالایی اندکی متفاوت شده یعنی در شرایطی که اغلب بازارها وارد یک فاز کاهشی شده‌اند، بهای پلیمر ها رشد نرخ را برگزیده است که نشان می‌دهد این بازار راه خود را در پیش گرفته و به بازارهای مشابه کاری ندارد.

البته ماه رمضان و کاهش سنتی تقاضا اهرم رشد بازار سرمایه هم مزید بر علت شده تا شاهد رشد شتابان قیمت‌ها نباشیم. رشد قیمت دلار نیمایی در نرخ‌های پایه پتروشیمی‌ ها موجب شد تا در دو بازار اصلی محصولات پتروشیمیایی یعنی پلیمر ها و ترکیبات شیمیایی شاهد رشد جدی نرخ بوده و به جز چند ترکیب خاص شیمیایی، بازاری یکدست مثبت را در قیمت‌ها پایه شاهد باشیم. این در حالی است که نوسان دلار نیمایی در نرخ‌های اخیر رشدی نزدیک به ۳ درصد را نشان می‌دهد ولی اغلب گریدهای پلیمری رشد کمتری داشته‌اند یعنی می‌توان جریان غالب قیمتی در بازارهای صادراتی و حتی جهانی را متعادل با میل به کاهش قیمت‌ها به شمار آورد. این داده را باید جدی گرفت زیرا بدون در نظر گرفتن تحریم‌ها و دشواری‌های انتقال پول و کالا، به این دلیل احتمالا از جذابیت صادرات کاسته خواهد شد اگرچه رفتار عرضه‌کنندگان در هفته‌های اخیر نشان داده که چندان هم نباید به رشد عرضه‌ها در بورس کالا خوش‌بین بود. البته جریان عمومی نرخ در بورس کالا در هفته گذشته افزایشی بوده و با توجه به رشد مضاعف قیمت‌های پایه برای هفته جاری، پتانسیل تداوم افزایش نرخ در بازار وجود دارد اگرچه حضور در ماه رمضان به معنی ورود به زمانی برای کاهش فصلی تقاضاست اما این حجم از تقاضای کاهش یافته در هفته‌های آینده به بازار باز خواهد گشت. نیاز به افزایش عرضه‌ها را باید جدی گرفت و کم‌توجهی به آن پتانسیل نوسان قیمت‌ها را از شرایط طبیعی و نوسان متعادل نرخ به التهاب سوق خواهد داد اگرچه این فرآیند زمان‌بر است.

اصل سرمایه در بورس چگونه تضمین می‌شود؟

از آنجایی که سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه همواره با ریسک همراه بوده، طی هفته‌های گذشته سازمان بورس و اوراق بهادار موافقت اصولی خود را با صندوق‌های تضمین اصل سرمایه اعلام کرده است تا در عین تضمین اصل سرمایه در دوره نزول، سود دهی در دوران صعود را هم حاصل ‌کند.

به گزارش ایران پژواک، شاید ناخوشایندترین ریسک سرمایه‌گذاری در بورس برای افراد، مخصوصا تازه واردها، کاهش اصل سرمایه‌ یا آورده اولیه‌ای باشد که وارد این بازار می‌کنند، چرا که بعضا این سرمایه از محل دارایی‌هایی اصلی افراد تامین می‌شود. سرمایه‌گذاران از یک طرف مایل نیستند اصل سرمایه‌ آنها متوجه ریسک و ضرر شود؛ از طرف دیگر علاقه‌مند هستند در شرایط رشد و صعودی شاخص نیز از بازدهی و سود برخوردار شوند. در این راستا، یک سازوکار جدید در بازار سرمایه ایجاد شده است که به زودی وارد بازار خواهد شد. این ابزار جدید در عین تضمین اصل سرمایه در دوره نزول، سود دهی در دوران صعود را هم حاصل می‌کند.

طی هفته‌های گذشته سازمان بورس و اوراق بهادار موافقت اصولی خود را با صندوق‌های تضمین اصل سرمایه اعلام کرده است، ‌ این صندوق‌ها اصل سرمایه‌ای که افراد وارد بازار می‌کنند را با سازوکارهای خاص خود تضمین می‌کنند.

روش های ضمانت اصل سرمایه

صندوق‌های مذکور رکن ضامن دارند، به عبارت دیگر در صورت عملکرد نامطلوب صندوق به هر حال اصل سرمایه یا همان آورده اولیه تضمین می‌شود. البته بین ارکان تضمین تفاوت‌هایی وجود دارد. در نوع اول که تضمین با ضمانت سبدگردان است، شرکت سبدگردان ارائه‌دهنده صندوق، که از لحاظ توان مالی و حسن سابقه مورد تایید سازمان بورس است، تضمین‌کننده بوده و در صورت زیان، اصل سرمایه را تضمین می‌کند.

صندوق تضمین با ضمانت سبدگردان به صورت صدور و ابطالی است. این نوع صندوق همچنین در رده صندوق های سرمایه گذاری مختلط رده بندی می شود که به سرمایه گذاران امکان بهره مندی از رشد بازار را هم در زمان رشد بازار در کنار تضمین آورده اولیه در زمان افت بازار خواهد داد. قیمت خرید هر واحد آن در پذیره نویسی ۱۰۰۰ تومان است.

در نوع دوم که تضمین با ضمانت سرمایه‌گذاران صورت میگیرد، تضمین با رکن ضامن اهرم است که ساز و کار پیچیده‌ای دارد. در این نوع صندوق ابتدا یک صندوق قابل معامله (ETF) پذیره نویسی می‌شود که حداقل مبلغ مورد نیاز برای خرید واحدهای این صندوق ۱۰۰ میلیون تومان است. اصل سرمایه نیز در این صندوق، تضمین نمی‌شود و با ریسک همراه است. پس از صدور مجوز تاسیس این صندوق قابل معامله (ETF) و شروع فعالیت آن، صندوق دیگری به صورت صدور و ابطالی پذیره‌نویسی می‌شود که در واقع اصل سرمایه این واحدها تضمین می‌شود و رکن ضامن این صندوق همان صندوق ETF اولیه است که با ریسک همراه بود. به عبارتی به ‌جای سبدگردان، سرمایه‌گذاران صندوق ETF ضامن واحدهای صندوق تضمین می‌شوند.

تفاوت دو نوع صندوق تضمین اصل سرمایه چیست؟

در صندوق نوع اول که تضمین با رکن ضامن انجام می‌شود، از زمان تاسیس صندوق، می‌توان واحدهای این صندوق که دارای تضمین است را خریداری کرد اما برای خرید واحدهای دارای تضمین صندوق نوع دوم که تضمین با مکانیزم اهرمی است ابتدا باید صبر کرد تا پذیره‌نویسی واحدهای قابل معامله این صندوق تکمیل شود.

صندوق تضمین با رکن ضامن را شرکت سبدگردان آن صندوق تضمین می‌کند در حالی که واحدهای دارای تضمین صندوق تضمین با مکانیزم اهرمی را سایر سرمایه‌گذارانی که واحدهای قابل معامله این صندوق را خریداری کرده‌اند، تضمین می‌کنند.

اونس و دلار اهرم رشد بهای سکه

روز گذشته اونس جهانی و دلار داخلی در مسیر صعودی قرار گرفتند تا روز مثبتی برای بازار سکه نقدی و آتی رقم بزنند.

به گزارش ایسکانیوز به نقل از پایگاه خبری بورس کالای ایران، روز سه‌شنبه، دلار با ۶ تومان افزایش به قیمت ۳ هزار و ۵۴۵ تومان رسید، این در شرایطی است که اهرم رشد بازار سرمایه اونس با ۳ دلار افزایش به یک هزار و ۳۴۲ رسید.

به این ترتیب سکه در سررسید شهریورماه با نرخ یک میلیون و ۱۱۶هزار تومان معامله شد و افزایش ۰/۲۶درصدی را تجربه کرد. این در شرایطی است که سکه تحویل آبان ماه با رشد ۰/۳۷ درصدی به قیمت یک میلیون و ۱۲۷هزار تومان رسید. از سویی قرارداد تحویل دی نیز با قیمت یک میلیون و ۱۳۹ هزار تومان معامله و با افزایش ۰/۳۸ درصدی رو به رو شد. تحویل اسفند هم با ۰/۳۱ درصد رشد به قیمت یک میلیون و ۱۵۱ هزار تومان به فروش رسید. در اهرم رشد بازار سرمایه پایان سررسید اردیبهشت ماه سال آینده با نرخ یک میلیون و ۱۷۰ هزار تومان معامله شد و افزایش ۰/۳۱ درصدی را به ثبت رساند.

حجم معاملات آتی سکه طی روز گذشته در بورس کالای ایران به ۶هزار و ۴۱۰ قرارداد و ارزش آن به بیش از ۷۴۸ میلیارد ریال رسید.

همچنین بهای سکه در بازار نقدی نیز طی روز گذشته همسو با رشد بهای اونس در بازارهای جهانی و بهای ارز در بازار داخلی افزایش یافت، به طوری که قیمت سکه بهار آزادی با چهار هزار تومان افزایش معادل یک میلیون و ۱۱۵ هزار تومان به فروش رسید.

همچنین نیم‌سکه و ربع سکه نیز با یک هزار تومان افزایش به ترتیب با قیمت‌های ۵۶۰ و ۲۹۰ هزار تومان معامله شدند.

هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز در معاملات روز گذشته بازار نقدی معادل ۱۱۳ هزار و ۵۶ تومان اعلام شد که نسبت به روز دوشنبه گذشته ۹۳ تومان کاهش قیمت را تجربه کرد.

این در حالی است که قیمت سکه گرمی نسبت به روز دوشنبه تغییر نکرد و با قیمت ۱۸۲ هزار تومان معامله شد.

برخی از کارشناسان معتقدند هر چقدر به سمت آذرماه حرکت کنیم، تقاضای تجاری در بازار افزایش پیدا اهرم رشد بازار سرمایه می‌کند و همین موضوع قیمت دلار را تحریک خواهد کرد و تاثیر بسزایی در روند صعودی بهای سکه خواهد گذاشت.

در بازار گواهی سکه چه گذشت؟

همچنین نگاهی به معاملات امروز گواهی سکه طلا در بورس کالای ایران نشان می دهد که ۸۵ سکه در قالب گواهی سکه به ارزش ۹۴۵میلیون ریال مورد معامله قرار گرفت.

بنابراین گزارش، امکان معاملات سکه در کنار سهام در سامانه برخط معامله گران سهام یکی از جذابیت معاملات گواهی سکه در بورس کالاست به طوریکه سرمایه گذاران می توانند سکه و سهام را در کنارهم در پرتفوی خود مشاهده کننده و در هر لحظه از نوسانات و سود و زیان خود مطلع شوند.

شناخت عوامل موثر بر اهرم مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران

از دیدگاه مدیریت مالی، موجودیت شرکت­ها با فعالیت­های سرمایه گذاری و تأمین مالی آغاز می­شود و تداوم می­یابد. با فرض ثابت بودن سیاست­های سرمایه گذاری، بدیل­های سرمایه گذاری و نرخ بازدهی آنها، بنگاه­ها باید به گونه­ای عمل کنند که هزینه تأمین مالی لازم جهت انجام سرمایه اهرم رشد بازار سرمایه گذاری­های خود را به حداقل برسانند. هدف از این پژوهش پیدا­ کردن عواملی است که اهرم مالی شرکت­های ایرانی را تحت تاثیر قرار می­دهند. نمونه ای از ۶۳ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به مدت ۵ سال (۱۳۸۷-۱۳۹۱) انتخاب شدند. برای تجزیه و حلیل داده اهرم رشد بازار سرمایه ها از نرم افزار ایویوز و روش پنل دیتا استفاده گردیده است. نتایج نشان می­دهد که اهرم مالی شرکت­های بورس ایران در ۷ صنعت بزرگ توسط دارایی وثیقه، سودآوری، نرخ موثر مالیاتی، اندازه شرکت، فرصت­های رشد، سپر مالیاتی غیر بدهی، و شاخص صنعت تحت تأثیر قرار می­گیرد. این پژوهش به ادبیات و سوابق عوامل موثر بر اهرم مالی کمک می­کند. این یافته­ها ممکن است برای مدیران مالی شرکت­ها، سرمایه گذاران، بانکها، اعتبار دهندگان و مشاوران مدیران مالی مفید باشد.

توضیحات

محیطی که شرکت­ها اکنون درآن فعالیت می­کنند محیطی است در­حال رشد و بسیار رقابتی؛ و شرکت­ها برای ادامه حیات مجبور به رقابت با عوامل متعددی در سطح ملی و بین اللملی و بسط فعالیت­های خود از­ طریق سرمایه گذاری­های جدید می­باشند؛ شرکت­ها برای سرمایه گذاری احتیاج به منابع مالی دارند. اما منابع سرمایه و استفاده از آنها باید به خوبی تعیین شود تا شرکت بتواند سود­آور باشد و این وظیفه یک مدیر مالی است که منابع تأمین مالی و نحوه استفاده از آنها را تعیین کند.(اسدی،۱۳۹۰: ۱۰)ار نظریات نوین مالی وظایف یک مدیر مالی در یک واحد بازرگانی تصمیم­های مربوط به سرمایه گذاری، تصمیم­های تامین مالی و تصمیم­های تقسیم سود می­باشد. هدف مدیرت مالی از اتخاذ چنین تصمیم­های حداکثر کردن ارزش شرکت می­باشد. بنابراین یک شرکت در راستای به حداکثر رساندن ارزش شرکت باید تعیین کند که در کجاها باید سرمایه گذاری انجام دهد. یعنی دارایی موجود در قسمت راست ترازنامه با چه ترکیبی آورده شود و این دارایی­ها از چه منابع تأمین مالی شود.(نصیری،۱۳۹۱)آیا از طریق استفاده بدهی و ایجاد اهرم ، شرکت تأمین مالی کند یا از آورده سهامداران تأمین مالی کند؟ یک مدیر مالی باید همیشه مراقب باشد، که روش­های تأمین مالی با نوع سرمایه گذاری شرکت سازگار باشد، همچنین از اهرم درحد معقول آن استفاده کند، تا به صورتی باشد که هم ارزش شرکت حداکثر گردد و هم اینکه هزینه­های ورشکستگی زیادی برای شرکت تحمیل نشود. یعنی شرکت یک ریسک مالی معقولی را به واسطه استفاده از بدهی تحمل نماید.عوامل مؤثر بر ساختار مالی شرکت­ها به دو دسته کلی اهرم رشد بازار سرمایه عوامل درونی و بیرونی تقسیم می­شود. عوامل درونی فاکتور­هایی هستند که از عملیات شرکت و از درون شرکت ناشی می­شوند و در واقع ناشی از فعالیت و ویژگی­های عملیاتی است که از درون خود شرکت نشأت می­گیرد. برخی از این عوامل را می­توان به شرح زیر نام برد:اهرم رشد بازار سرمایه نوع صنعت، اندازه شرکت، ریسک تجاری، اهرم عملیاتی، فرصت­های رشد، ساختار دارایی­ها، سود آوری، معافیت­های مالیاتی غیر بدهی(سپر مالیاتی) و..عوامل بیرونی عواملی اهرم رشد بازار سرمایه هستند که از بیرون موسسه یا شرکت پدید می­آیند و در واقع برخاسته از ماهیت و ویژگی­های محیط شرکت یا موسسه است برخی از این عوامل را می­توان به شرح زیر نام بردمالیات، نرخ بهره، سطح عمومی فعالیت­های تجاری، قابلیت دسترسی به وجوه در بازار، رفتار قرض دهندگان، الگوهای رایج