مشکل اصلی بورس

علی مومنی عضو تحریریه

مشکل اصلی بورس

تصمیم جدید سازمان بورس برای سهام عدالت

تصمیم تازه سازمان بورس برای سهام عدالت و ۵۰ میلیون سهام‌دار

پذیره نویسی صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت دارا الگوریتم

خرید نماد دارا از طریق سیستم آنلاین کارگزاری خوارزمی امکان پذیر می باشد.

نماد سنفت۹۸۴ امروز عرضه می شود

انتشار اوراق سلف موازی نفت خام توسط وزارت امور اقتصاد و دارایی

در مراکز منتخب احراز هویت کارگزاری خوارزمی آماده خدمت‏ رسانی به کلیه فعالین بازار سرمایه هستیم

کارگاه سرمایه گذاری در بورس

کارگاه سرمایه گذاری در بورس مدرس: آقای حسن قاسمی مدیر عامل کارگزاری آینده نگر خوارزمی

هفتمین معامله کارگزاری آینده نگر خوارزمی در بازار دارایی های فکری فرابورس ایران

عرضه اختراع "جوراب مقاومتی آبی" در بازار دارایی¬های فکری فرابورس ایران توسط کارگزاری آینده¬نگر خوارزمی

مدیریت سبد دارایی در بورس

بهترین استراتژی در حوزه های مختلف سرمایه گذاری ( بورس، مسکن، طلا و. )

دوره سرمایه گذاری و موفقیت در بورس

معرفی ابزارهای مالی در بورس ایران و روش انجام سرمایه گذاری در بورس به همراه مقدمات تحلیل بنیادی

حل مشکل بورس به روش دولت رئیسی!

با گذشت یک سال از استقرار دولت سید ابراهیم رئیسی و علی رغم وعده‌های مختلف و پرطمطراقی که او و یارانش در تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری درباره بهبود فوری مشکلات بورس دادند، وضعیت بازار سرمایه همچنان نامطلوب است و سرمایه گذاران در این بازار همچنان زیانی چشمگیر دارند.

گروه اقتصادی – محمدرضا حقی: با گذشت یک سال از استقرار دولت سید ابراهیم رئیسی و علی رغم وعده‌های مختلف و پرطمطراقی که او و یارانش در تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری درباره بهبود فوری مشکلات بورس دادند، وضعیت بازار سرمایه همچنان نامطلوب است و سرمایه گذاران در این بازار همچنان زیانی چشمگیر دارند. در حالی که در ماه‌های اخیر تورم به بالاتر از 50 درصد رسیده است، سرمایه‌هایی که در بورس بوده دچار کاهش هم شده ست و این در حالی است که اگر بورس در این یک سال 50 درصد سود نصیب سرمایه گذاران می‌کرد، تازه ارزش سرمایه آن‌ها حفظ شده بود! رئیسی در کوران تبلیغات انتخاباتی در خردادماه گذشته گفته بود: «یکی از کارهای جدی و محوری ما این است که بازار بورس را برای مردم اطمینان بخش کنیم‌ و وضعیت بازار سرمایه را با کمک متخصصان و صاحبنظران این حوزه به وضعیت سامان یافته و مورد اعتماد مردم تغییر دهیم‌». وی همچنین اعلام کرده بود که رسیدگی به وضعیت بورس یکی از دستوراتی که در سه روز اول به وزیر اقتصاد خواهد داد.
به گزارش مردم سالاری آنلاین ،با این حال یا این دستور داده نشد، یا اگر داده شد تاثیری در وضعیت بورس نگذاشت!اوایل بهمن 1400 سید ابراهیم رئیسی در مقابل دوربین صدا و سیما نشست تا با مردم گفتگو کند و از جمله سوالاتی که در آن شب مجری مجبور به پرسیدن آن بود و رئیسی هم باید پاسخ می‌گفت، سوال درباره وضعیت بورس بود. تجمع سهامداران در مقابل مجلس و اعتراضات در فضای مجازی در آستانه حضور رئیسی در صداو سیما به اوج رسیده بود و از سوی دیگر شاخص کل بورس به پایین ترین حد خود در هفت ماه سقوط کرده بود.
سخنان رئیسی در پاسخ به چرایی وضعیت بورس در شب ششم بهمن نه تنها قانع کننده نبود بلکه در تعارض با وعده‌های داده شده در ایام تبلیغات انتخابات بود. او در ایام انتخابات مشکل اصلی بورس از عدم‌ اجرای مصوبه شورای هماهنگی اقتصادی سران قوا برای تزریق ۲۰۰ میلیون دلاری به بازار سرمایه انتقاد کرده بود. «صندوق حمایت و تثبیت بازار سرمایه» هم یکی دیگر از وعده‌های رئیسی بود. اما در آن شب رئیسی در پاسخ به سوال بورسی مجری صدا و سیما توضیح داد: «من در همان هفته اول گفتم بورس نباید قلک تامین مالی دولت شود. دوم اینکه باید صندوق‌های تثبیت و توسعه را به‌عنوان پشتیبان مردم تقویت کنیم. نکته سوم اینکه من تیم اقتصادی را از همان اول مامور کردم راهکارهای برون‌رفت از مشکلات بورس را بررسی کنیم.»
این حرفها یادآور وعده‌ قاضی زاده‌هاشمی‌بود؛ حالا انگار رئیسی آن سه دستور را داده است اما اتفاقی نیفتاده است!رئیسی البته یک حرف تازه هم زد؛ اینکه مشکل اصلی بورس تصمیمات خوبی برای بورس گرفته شده و صبح فردا «وزیر اقتصادی» راهکارهای برون رفت از مشکلات بورس را اعلام خواهد کرد. خاندوزی هم یک روز بعد در صفحه شخصی خود در توییتر نوشت: امروز یک شروع دیگر در اجرای مصوبات اقتصادی خواهد بود. این سخنان از همان زمان معلوم بود که تاثیر چندانی نخواهد داشت و آنچه وزیر اقتصاد از آن به عنوان «شروع دیگر» نام می‌برد، برای سهامداران که بعضا بیش از 30 درصد سرمایه خود را در شش ماهه اول حیات دولت رئیسی از دست داده بودند، مفید فایده نخواهد بود. اما با گذشت زمان حتی برای خود دولتمردان هم مشخص شد که این وعده‌ها راهی به جایی نمی‌برد!
شاخص در روزی که سید ابراهیم رئیسی دولت را تحویل گرفت روی عدد یک میلیون و 376 هزار واحد قرار داشت و تا هفتم شهریور روندی صعودی داشت و به عدد یک میلیون و 573 هزار واحد رسید، اما پس از آن سقوط قیمت‌ها آغاز شد و تا پایان سال قبل ادامه داشت. در بهار امسال شاخص بورس دوباره رشد یافت اما با شروع تیرماه دوباره روند کاهش قیمت‌ها آغاز شد و تا امروز شاخص کل در اکثر روزها کاهش پیدا کرده ؛ این شرایط باعث شده که شاخص کل در حال حاضر نزدیک به 100 هزار واحد کمتر از میزان این شاخص در هفتم شهریور سال گذشته باشد که به این ترتیب باید گفت سهامداران به طور میانگین 6 درصد از اصل سرمایه خود را از دست داده اند؛ اگرچه واقعیت این است که سرمایه گذاران خرد بسیار بیش از این زیان دیده اند.مساله مهمتر اما چیز دیگری بود . از آبان ماه سال قبل خروج سرمایه‌های حقیقی از بورس شدت گرفت و در واقع سهامدارانی که از مرداد سال 1399 مشکل اصلی بورس شاهد ریزش قیمت‌ها بودند، به طور کامل اعتماد و امید خود را به این بازار از دست دادند و با شدت گرفتن خروج سرمایه‌ها ، رونق به طور کامل از این بورس رخت بربست.
در واقع ادامه شرایط نامساعد بورس در دوره رئیسی علی رغم همه قول‌های رنگارنگ، باعث شد که در طول یک سال استقرار دولت رئیسی (مرداد 1400 – مرداد 1401) مردم 63 هزار میلیارد تومان سرمایه شان را از بورس خارج کردند. اگر به طور میانگین هر نفر 20 میلیون تومان از بورس خارج کرده باشد باید گفت که در مدت یک سال دولت رئیسی بیش از 3 میلیون نفر در این یکسال از بورس رفته اند. البته ممکن است این افراد به طور کامل نتوانسته باشند سرمایه خود را از بورس بیرون بکشند، زیرا بعضی از نمادها بسته بوده یا بخشی از سهام عدالت سهامداران قابل خرید و فروش نیست، که اگر مشکل آنها هم حل شود، بعید است این افراد آن مقدار سرمایه را هم بگذارند در بازار سرمایه بماند.
به این ترتیب می‌توان گفت که بیش از سه میلیون نفر از افرادی که همواره معترض شرایط پیش آمده در بورس بودند، با زیان از این بازار رفته اند و عطای این بازار و وعده‌های مسئولان را به لقایشان بخشیده اند و همین راز کاهش اعتراضات به وضعیت بورس است!
دولتی که قرار بود در اولین فرصت و با اولین دستورها به وزیر اقتصاد مشکل سهامداران را حل کند، دولتی که دولتمردانش پیش از دست گرفتن قدرت، تبلیغ می‌کردند ظرف سه روز مشکل بورس قابل حل شدن است و . در این یک سال مشکل بورس را این گونه حل کردند! و البته این پایان ماجرا نیست؛ بازار سرمایه در ایران به شدت آسیب دیده و اعتماد به آن از مشکل اصلی بورس دست رفته است و مردم حالا ترجیح می‌دهند پول خود را در بازارهای طلا و ارز سرمایه گذاری کنند و ناگفته پیداست که این وضعیت تا چه اندازه برای اقتصاد و صنعت ایران زیان آور است؛ دریغ که کسی در دولت به این موارد توجهی ندارد.

صعود بی‌جان بورس

شاخص کل بورس پس از سقوط روز یکشنبه هفته جاری، در روند معاملاتی روزگذشته یک صعود بی‌جان را تجربه کرد.شاخص کل بورس روز دوشنبه با ۴۵ واحد افزایش در رقم یک میلیون مشکل اصلی بورس و ۴۶۳ هزار واحد ایستاد. این در حالی است که شاخص کل با معیار هم وزن ۱۷۸۲ واحد افزایش یافت و به رقم ۳۹۷ هزار و ۲۳۰ واحد رسید. در این بازار ۳۶۳ هزار معامله به ارزش ۳۵ هزار و ۸۱ میلیارد ریال انجام شد. فولاد مبارکه اصفهان، ملی صنایع مس ایران، صنایع پتروشیمی‌خلیج فارس و معدنی و صنعتی گلگهر نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی و بانک ملت، مخابرات ایران و ایران خودرو نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر مثبت را روی بورس گذاشتند.شاخص کل فرابورس روزگذشته ۲۰ واحد کاهش یافت و در رقم ۱۹ هزار و ۱۸۴ واحد ایستاد. در این بازار ۱۷۶ هزار معامله انجام شد که ۱۵۹۲ میلیارد ریال ارزش داشت. بیمه پاسارگاد، آهن و فولاد غدیر ایرانیان، تولید برق عسلویه مپنا و پویا زرکان آق‌دره نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی و پتروشیمی‌زاگرس، بهمن دیزل و سرمایه‌گذاری صبا تامین نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر مثبت را روی فرابورس گذاشتند.

مشکل اصلی بازار سرمایه کجاست؟

شاخص بورس در جریان معاملات امروز بازار سرمایه بیش از ۷هزار واحد افت کرد. یک کارشناس بازار سرمایه مشکل اصلی بازار سرمایه را کمبود نقدینگی دانست و جبران این کمبود را کاهش نرخ بهره اعلام کرد.

به گزارش روند بازار بورس به نقل از خبرآنلاین شاخص کل بورس با کاهش ۷۳۰۶ واحد به رقم یک میلیون و ۲۵۷ هزار و ۶۱ واحد رسید. شاخص کل نیز با معیار هموزن با ۱۲۳ واحد رشد به رقم ۴۳۷ هزار و ۲۲۵ واحد رسید.

ارزش معاملات دو بازار بورس و فرابورس نشان‌دهنده این است که بازار ارزنده شده و اکثر سهام به قیمت کف رسیده و شرکت‌های بزرگ و افراد حرفه‌ای به جمع‌آوری سهام ارزان از بازار اقدام کرده‌اند.

معامله‌گران امروز در بورس تهران بیش از ۶.۹ میلیارد سهام حق‌تقدم و اوراق مالی در قالب ۷۸۳ هزار نوبت معامله و به ارزش ۷ هزار و ۶۹۴ میلیارد تومان داد و ستد کردند.

بیشترین اثر منفی بر افت دماسنج بازار سهام در روز جاری به نام نمادهای سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی، فولاد مبارکه اصفهان و صنایع پتروشیمی خلیج فارس شد و در مقابل نمادهای معاملاتی ملی صنایع مس ایران، پالایش نفت بندرعباس و فولاد خراسان با رشد خود مانع افت بیشتر شاخص بورس شدند.

در بازارهای فرابورس ایران هم با معامله یک میلیارد و ۷۲۹میلیون ورقه به‌ارزش ۱۷هزار و ۳۶۱میلیارد تومان در ۴۰۷هزار نوبت، آیفکس ۸۴واحد افت کرد و در ارتفاع ۱۷هزار و ۷۳۱واحد قرار گرفت.

در این بازار هم امروز بیشترین اثر منفی بر شاخص فرابورس به نام نمادهای معاملاتی بیمه پاسارگاد، پلیمر آریا ساسول و پتروشیمی زاگراس شد و در مقابل نمادهای معاملاتی تولید برق عسلویه مپنا، زغالسنگ پرورده طبس و سنگ آهن گهر زمین بیشترین اثر مثبت را بر این شاخص به نام خود ثبت کردند.

همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه، اظهار کرد: یکی از دلایل منفی شدن امروز بازار به این دلیل بود که روز گذشته حجم عرضه‌ها توسط برخی از نهادها بالا رفت.

وی ادامه داد: از سوی دیگر همزمان شاهد بالا رفتن یک درصدی نرخ بهره اسناد خزانه در سه روز گذشته بودیم.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: البته معامله‌گران کوتاه مدت در بازار بسیار فعال هستند. به همین خاطر امروز شاهد یک مازاد عرضه سنگین بودیم و این مازاد عرضه به نقدینگی زیادی برای مهار شدن نیاز داشت.به گفته وی فعلا چنین نقدینگی در بازار وجود ندارد.

وی با اشاره به اینکه بازار در انتظار اخبار تازه است،افزود:فعلا بازار در فاز انتظار است تا روشن شود در چند روز آینده چه اتفاقاتی خواهد افتاد. هرچند بازارهای جهانی، وضعیت دلار و همچنین ارزندگی خود سهم‌ها دارند المان‌های مثبت به حساب می‌آیند اما کمبود نقدینگی در بازار به چشم می‌خورد.او تاکید کرد: البته امیدواریم این کمبود نقدینگی با کاهش نرخ بهره جبران شود.

این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با وضعیت بازار تا پایان سال گفت:معمولا بازار در اسفندماه با کمبود نقدینگی مواجه است.به این دلیل که حقوقی‌ها معمولا آخرین سودهای خود را شناسایی می‌کنند.از سوی دیگر صندوق‌های بیمه، بازنشستگی ، تامین اجتماعی و موارد دیگر هم پرداخت‌های آخر سال سنگینی دارند. از همین جهت فکر می‌کنم بازار فعلا در یک حالت تعادلی باقی بماند تا شرایط در سال آینده مشخص شود.

وی افزود: سهامدارانی که تا حالا در بازار مانده‌اند سهامداران باحوصله و کارکشته بازار هستند. قیمت‌ها نیز در اکثر نمادها در محدوده ارزندگی است و صرف نظر از این تحولات کوتاه مدت، شرایط خوبی در بلندمدت بازار خواهیم داشت.

سورنا ستاری: مشکل ورود استارت‌آپ‌ها به بورس فرهنگی است

علی مومنی عضو تحریریه

زمان مطالعه : 4 دقیقه

برای بوکمارک این نوشته وارد شوید

استارت‌آپ‌‌ها‌ی زیادی بارها از تمایل خود برای ورود به بازار سرمایه کشور گفته‌اند و در برخی موارد نیز زمانی تقریباً دقیق برای عرضه اولیه سهام خود تعیین کرده‌اند. سورنا ستاری می‌گوید راه برای ورود این شرکت‌ها به بورس باز است و مشکل اصلی IPO نشدن آنها «فرهنگی» است. اما مشکل دقیقاً کجاست که استارت‌آپ‌ها آن‌طور که باید مهمان بورس کشور نشده‌اند؟

به گزارش پیوست، پس از آنکه خبر درج نماد تپسی در تابلوی فرابورس منتشر شد، به نظر می‌رسید بالاخره طلسم داستان پرماجرای ورود استارت‌آپ‌ها به بورس شکسته شده است و درج نماد این پلتفرم تاکسی اینترنتی ‌می‌تواند سرآغازی بر ورود استارت‌آ‌پ‌‌ها به بازار سرمایه باشد؛ اما گویا قضیه پیچیده‌تر از اینهاست.

رئیس جدید سازمان فرابورس که به تازگی در این جایگاه نشسته است، تنوع‌دهی و ورود صنایع جدید را از اهداف بازار سرمایه دانسته است. شرکت‌های زیادی طی سالیان اخیر به ویژه پس از رشد انفجاری بازار سرمایه طی ماه‌های ابتدایی سال ۹۹ از تمایل خود به عرضه اولیه در بورس خبر داده‌اند اما در این مدت تنها نماد تپسی در تابلوی بازار دوم فرابورس به ثبت رسیده است. اتفاقی که عیسی زارع‌پور، وزیر ارتباطات، آن را به نوعی دستاورد دولت سیزدهم و وعده‌ای که به آن جامه عمل پوشانده شد معرفی کرد.

البته پیش از اینکه این نماد به ثبت برسد، امیر هامونی مدیرعامل وقت فرابورس از شرایط ویژه عرضه سهام این شرکت‌ها خبر داده و گفته بود: «این شرکت‌ها نسبت به شرکت‌هایی که تاکنون روی تابلو آمده‌اند ریسک بالاتری دارند؛ به همین دلیل یکی از شرایط هفده‌گانه هیات‌مدیره سازمان بورس این است که در مرحله اول عرضه سهام به شکل مستقیم سهام عرضه نشود بلکه به شکل غیرمستقیم از طریق سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و نهادهای مالی سهام را عرضه خواهیم کرد.»

کارگروه ساماندهی استارت‌آپ‌های معاونت علمی و فناوری ریاست جمهوری ضوابط هفده‌گانه‌ای برای ورود استارت‌‌آپ‌ها به بورس تدوین کرده است که در آن به مسائل امنیتی و حفاظت از داده‌های کاربران توجه شده اما دقیقاً مشخص نیست این ضوابط چه چارچوب‌هایی برای IPO شدن شرکت‌های استارت‌آپ‌هایی تعیین می‌کنند.

معاون علمی رئیس‌جمهور: استارت‌آپ‌ها وارد بورس شده‌اند اما مشکلاتی وجود دارد

سورنا ستاری، معاون علمی و فناوری رئیس‌جمهور، اما مانع ورود استارت‌آپ‌ها به بورس را مساله فرهنگی می‌داند. او چندی پیش در حاشیه رویداد معرفی محصول جدید شرکت مهیمن، در این باره به خبرنگار پیوست گفته بود: «حتماً مشکلاتی در ارتباط با ورود استار‌ت‌آپ‌ها به بورس وجود دارد ولی به این معنی نیست که استارت‌آپ‌ها نتوانسته‌اند وارد بورس شوند. استارت‌آپ‌هایی مانند آپ در بورس حضور دارند. مشکلاتی که در این زمینه وجود دارد بیشتر فرهنگی است. وقتی شرکتی می‌خواهد خود را ارزش‌گذاری کند، این ارزش‌گذاری خیلی Tangible (قابل لمس) نیست و اگرمقیاس پذیر مشکل اصلی بورس شوند ممکن است قابل پذیرش نباشد، در حالی که به نظر من ارزشش درست است.»

او معتقد است که جا انداختن چنین مفاهیمی در ساختار بورس کار سختی بوده که در این سال‌ها تحقق یافته و امیدوار است در آینده شرایط مشکل اصلی بورس بهتر شود.

بیش از یک سال و نیم پیش (خرداد ۹۹) مدیرعامل کافه‌بازار به پیوست از احتمال ورود این شرکت به بورس خبر داده بود اما این اتفاق نیفتاد. دیجی‌کالا نیز دی‌ماه سال پیش از تلاش‌های سه‌ساله‌اش برای ورود به بورس و سیگنال‌های خوب دریافتی از فرابورس گفته بود. آذر امسال نیز مدیرعامل این شرکت گفته بود: «ما مدارک خود را به بورس ارائه کرده‌ایم و منتظر ضوابط جدید هستیم که اگر دست‌وپاگیر نباشد، وارد این بازار خواهیم شد.» شیپور، مبین‌نت، رایتل، ایرانسل و شاتل نیز از دیگر شرکت‌هایی هستند که می‌گویند مایل‌اند شرکت‌شان در تابلوی بورس درج شود اما تا به امروز پشت در مانده‌اند.

معاون وزیر ارتباطات و فناوری اطلاعات، محمد خوانساری نیز اعلام کرده است که مشکل ورود به استارت‌آپ‌ها ربطی به وزارت ارتباطات یا سازمان بورس ندارد بلکه مشکلی فرا دستگاهی است که هم‌اکنون وزیرارتباطات و فناوری اطلاعات در حال بررسی و رفع این مشکلات است. از نظر او مشکلات بین دستگاهی مانع ورود استارت‌آپ‌ها به بورس شده است.

دلایل و پیامدهای ریزش بورس تهران ؛ افت شاخص بورس تا کجا ادامه دارد؟

همه‌گیری بورس تهران در اردیبهشت ماه 99، افراد بسیاری را به سمت بازار سرمایه سوق داد. این افراد برخلاف اشتیاق وصف نشدنی به هنگام ورود، فاقد ابتدایی‌ترین اطلاعات مورد نیاز بازار سرمایه بودند. با بررسی سوابق گذشته بورس و رشد شارپی شاخص کل در اوایل سال 99، تشخیص حباب بورس چندان مشکل نیست. حباب بورس در نتیجه تفاوت چشمگیر ارزش ذاتی و قیمت معامله سهام شرکتها شکل می‌گیرد. هرچه حباب بزرگتر باشد، عواقب ترکیدن آن وخیم‌تر است. حباب بورس در مرداد ماه به یکباره ترکید و ریزش تاریخی بورس رقم خورد. کمتر کسی را می‌توان یافت که از نوسانات شدید بازار سرمایه و ریزش اخیر آن مطلع نباشد. در ادامه به بررسی دلایل و پیامدهای ریزش بورس تهران خواهیم پرداخت.

افت شاخص بورس یعنی چه؟

نوسانات بازار سرمایه توسط پارامتری به نام شاخص کل قابل مشاهده و اندازه‌گیری می‌باشد. شاخص کل نشان‌دهنده عملکرد کل بازار در طی هر جلسه معاملاتی است. در هر جلسه معاملاتی این میزان می‌تواند مثبت و یا منفی باشد. مثبت بودن این میزان، نشان‌دهنده رشد میانگین ارزش سهام شرکتها و در نهایت رشد شاخص بورس بوده و منفی بودن آن، نشان دهنده کاهش میانگین ارزش مشکل اصلی بورس سهام شرکتها و در نهایت افت شاخص بورس است. کاهش و یا ریزش شاخص بورس با اصلاح قیمت‌ها متفاوت است و ممکن است برخی این دو را اشتباه بگیرند. اصلاح قیمت در واقع توقف رشد ارزش سهام و استراحت کوتاه و موقت در روند گفته می‌شود تا سهام از روند اصلی خود فاصله نگیرد.

عوامل مؤثر در افت شاخص بورس

عوامل بسیاری در ریزش شاخص تاثیر گذارند. در واقع ریزش‌های ناگهانی شاخص نتیجه ترکیدن حباب قیمت سهام است. حباب بورس در صورت عدم وجود اطلاعات کامل، سفته بازی و ناکارآمدی بازار شکل می‌گیرد. ترس و طمع دو عامل هدایت کننده حباب قیمت در بورس هستند که طمع صعود ارزش را شدت می‌بخشد و ترس ریزش بازار را تشدید می‌نماید. به هنگام شکل‌گیری این معضل اقتصادی، قیمت مورد معامله سهام شرکتها به طور غیر منطقی شروع به رشد می‌نمایند. با مطالعه صورتهای مالی شرکتها افراد می‌توانند متوجه تفاوت قیمت ذاتی و قیمت مورد معامله شوند. از آنجایی‌که در نهایت قیمت‌ها به قیمت ذاتی خود برمی‌گردند لذا حباب قیمت در نهایت می‌ترکد و همانطور که رشد کرده شاهد ریزش آن خواهیم بود.

همچنین می‌توان اظهار نظر‌های متفاوت مسئولین دولتی در خصوص بازار سرمایه، افزایش نرخ سود بانکی، عرضه آبشاری حقوقی‌های بازار و یا انتخابات ریاست جمهوری آمریکا را نیز از عوامل تاثیر گذار در افت شاخص بورس دانست. سیاست‌های ترامپ در خصوص مقابله ایران مبنی بر فشار حداکثری بود. این سیاست، رشد بی رویه ارزش شرکت‌ها را به همراه داشت که پس از انتخابات و پیروزی بایدن این روند صعودی متوقف و اکثر بازارها روندی نزولی در پیش گرفته‌اند.

واکنش رئیس سازمان بورس در خصوص ریزش بی سابقه بازار سرمایه

حسن قالیباف اصل با سوابق و تحصیلات عالیه در حوزه بورس در تاریخ 19 فروردین 1399 پس از استعفای شاپور محمدی، به ریاست سازمان بورس و اوراق بهادار منصوب گشت. وی با وجود فعالیت‌های فراوان و اقدامات گسترده نتوانست مانع ریزش تاریخی بورس در سال 99 گردد و این میزان تا 50 درصد نیز رسید. در نهایت وی اواخر دی ماه ناچار به استعفا شد. پس از استعفا قالیباف اصل، وزیر امور اقتصاد و دارایی (فرهاد دژپسند) دهقان دهنوی را جایگزین وی اعلام نمود. دهقان دهنوی از تاریخ 7 بهمن ماه 99 ریاست سازمان بورس را بر عهده گرفت.

چکیده‌ای از نظرات و واکنش‌های وی را در ادامه بیان نموده‌ایم.

اظهار نظر قالیباف اصل در خصوص ریزش‌های مداوم، بی‌اعتمادی مردم و خروج سرمایه از بازار به شرح زیر است. وی بازار را متاثر از عوامل مختلف دانست که قیمت‌ها در آن بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا تعیین می‌گردد. او همچنین اعلام نمود که متاسفانه برخی به علت کمبود نقدینگی، منابع مالی مورد نیاز خود را از بورس بدست می‌آورند که این امر موجب برهم زدن نظم بازار و متضرر مشکل اصلی بورس شدن سهامداران خرد می‌گردد. با سرمایه‌گذاری در سهام ارزنده، می‌توانید بدون نگرانی از نوسانات کوتاه مدت عبور کنید.

نقش سهامداران خرد در افت شاخص بورس

در این مطلب سعی داریم نقش سهامداران خرد در افت اخیر شاخص بورس را بررسی نماییم. در واقع وجود و ورود سهامداران خرد برای بازار سرمایه مفید و حیاتی است. بازار سرمایه بستری برای جذب منابع مالی مورد نیاز جهت پرورش ایده‌ها و احیای فرصت‌های کسب سود می‌باشد. رشد بورس و جذب نقدینگی مورد نیاز شرکتها از طریق سرمایه گذاری افراد، منجر به رشد اقتصاد کشور می‌گردد و مانع از ورود افراد سودجو و دلال به عرصه می‌شود.

از آنجایی‌که این بازار پر ریسک است و نیاز به کسب دانش و آموزش دارد تبلیغ آن در رسانه جمعی و تضمین سودآوری آن امری اشتباه بود. اما این بدان معنا نیست که مسئول ریزش شاخص کل بورس، دولت و یا سهامداران خرد می‌باشند زیرا دولتها کوچیک‎‌تر از بورس‌ها هستند و نمی‌توان به طور قطع گفت که افت شاخص بعلت دستکاری دولت بوده است اما تشویق به حضور افراد بدون آگاه ساختن آنان از شرایط بازار و ریسک‌های آن امری اشتباه تلقی می‌شود.

تاثیر معاملات کلان حقوقی ها در شدت و تداوم ریزش تاریخی بورس

معامله‌گران حقوقی به علت در دست داشتن مبالغ هنگفت، با معاملات خود تاثیرات به مراتب بیشتری بر روند ارزش سهام می‌گذارند. حال ممکن است برخی از آنان، معاملات و سرمایه خود را در جهتی خاص بکار گیرند و موجب برهم زدن روند کلی بازار گردند. در ادامه به بررسی رفتار حقوقی‌های بازار سرمایه می‌پردازیم.
حقوقی‌ها با دید بلند مدت در بازار سهامداری می‌کنند لذا این دسته از فعالین به دنبال سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی می‌باشند که سود تقسیمی (DPS) بالاتری داشته باشند. حقوقی‌ها معمولا در خلاف جهت بازار معامله می‌کنند یعنی در زمان کاهش قیمت، سهم خریده و در زمانی که قیمت‌ها به اندازه کافی رشد نمود و یا وجود حباب را حس نمودند از سهم خارج می‌گردند. اما هر زمان که این دسته از فعالین بازار سرمایه، مانند حقیقی‌ها معامله ‌نمایند بازار در شرایط بحرانی قرار می‌گیرد.

بیشترین ریزش مختص کدام نماد است؟

سقوط شاخص کل بورس، از 20 مرداد ماه 99 آغاز شد. این ریزش تا امروز (11 فروردین 1400) حدود 40 درصد ریزش داشته است. این ریزش تا 45 درصد نیز رسید و تا ماه‌ها بازار را قرمز پوش کرده بود. در این میان برخی شرکت‌ها افت شدید ارزش داشته اند که سهامداران آنان ضررهای سنگین و جبران ناپذیری متحمل شدند. شتران، خپارس، خمحرکه، خگستر و حکشتی 5 نماد بازار سرمایه میباشند که در این مدت بیشترین ریزش را داشته‌اند. شتران نماد شرکت پالایشگاه نفت تهران می‌باشد که با ریزش 81 درصدی بیشترین ریزش در بازار را داشته است. در نمودار قیمت زمان نماد شتران، وجود حباب و مشکل اصلی بورس ترکیدن آن به یکباره قابل مشاهده است. بالاترین قیمت خرید ثبت شده 5131 تومان و پایین ترین قیمت فروش ثبت شده 974 تومان بوده است.

علل ریزش بورس در مرداد 99

• دستکاری در صورت‌های مالی شرکتها
• سفته بازی
• تشویق حضور در بورس و تضمین سوددهی آن از طرف دولت در حالی که نوسانات و ریسک جز لاینفک بازار سرمایه است.
• عدم وجود برنامه‌ریزی بلندمدت برای گذر از تاثیرات منفی ریزش شاخص کل
• تاثیرات انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در تداوم ریزش
• ورود سهامداران ناوارد و مبتدی بدون کسب اطلاعات مورد نیاز بازار سرمایه
• اظهار نظر افراد غیر متخصص

ریزش شاخص بورس تا کی ادامه دارد؟

این سوالی است که ذهن تمامی فعالین بازار را به خود مشغول کرده و عده‌ای در انتظار آن هستند. با وجود انتشار خبرهای مثبت، بورس کماکان روند نزولی دارد و نتوانسته بر جو منفی بازار غلبه نماید و مجدد اعتماد سهامداران را جلب کند. توقف روند نزولی نیازمند حمایت دولت می‌باشد. دولت با تلاش در راستای سرمایه محور مشکل اصلی بورس نمودن اقتصاد از طریق کاهش بهره سپرده‌های بانکی، واگذاری شرکت‌های دولتی به مردم از طریق بورس و همچنین وضع قوانین مناسب در جهت انگیزه دادن به سهامداران برای شرکت در بازار سرمایه می‌تواند مداخله‌ای موثر و مفید در اقتصاد داشته باشد.

جمع‌بندی و توصیه به سرمایه‌گذاران

در سال 99 بارها پیش‌بینی توقف ریزش بورس مطرح شد اما بازار کماکان ریزشی باقی ماند. اینطور که به نظر می‌رسد این کاهش ارزش‌ها تا مدت‌ها و حتی در دوره ریاست جمهوری آینده نیز ادامه دار مشکل اصلی بورس خواهد بود. امید به بازگشت به برجام و مذاکره با ریاست جمهوری جدید آمریکا، نیز جز جو روانی مثبت چیزی در بر ندارد. از این رو تا مشخص شدن استراتژی معاملاتی خود و یافتن سهم‌های ارزنده، با احتیاط کامل معامله کنید.