رشد مجدد شاخص نزدک
چشم‌انداز صعود نرخ بهره در امریکا و به‌تبع آن رشد ارزش دلار و نرخ اوراق با درآمد ثابت در امریکا سرمایه‌گذاران را درخصوص رشد اقتصاد جهان در ادامه سال جاری و سال آینده نگران کرده است. این موضوع در کنار بروز تنش‌های تجاری و سیاسی در سطح بین‌المللی موجبات کاهش قیمت نفت و بسیاری از فلزات اساسی را فراهم آورده است. با این وجود اغلب شاخص‌ها در بورس‌های مطرح متأثر اعلام عملکرد شرکتها با صعود نسبی همراه شدند.
دوشنبه: نگرانی از تداوم جنگ تجاری بین چین و امریکا، جهش نرخ سود اوراق قرضه در ایالات‌متحده و احتیاط سرمایه‌گذاران قبل از آغاز فصل اعلام درآمدهای شرکتها باعث شد شاخص‌های سهام در منطقه شرق آسیا کاهش یابند. در این بین شاخص نیکی در بورس توکیو با سقوط 1/8 درصدی، ضعیف‌ترین عملکرد را داشت که در آن افت قیمت سهام بسیاری از شرکتهای خودروسازی به پایین‌ترین سطح در 13ماهه گذشته بسیار موثر بود. این کاهش قابل‌توجه پس از آن رخ داد که ترامپ اعلام کرد در تجارت آینده با ژاپن به‌دنبال گنجاندن شرطی در مورد دستکاری پولی خواهد بود.
برخلاف آسیا در اروپا خوشبینی نسبی سرمایه‌گذاران باعث شد اغلب شاخص‌های مطرح، روزی صعودی را پشت‌سر گذارند که در میان آنها شاخص دکس در بورس فرانکفورت با 0/8 درصد افزایش، رشدی‌ترین شاخص بود. اخبار منتشرشده پیرامون برگزیت، نرخ ارواق بادرآمد ثابت، چشم‌انداز رشد اقتصادی جهان و رشد قیمت جهانی نفت به‌دلیل افزایش فشارهای سیاسی به عربستان از مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار به روند شاخص‌ها به‌شمار می‌روند.
پس از پیش‌بینی گلدمن‌ساچ درخصوص کاهش درآمد شرکت اپل در سال جاری به‌دلیل کاهش تقاضای محصولات این شرکت در چین، قیمت سهام اپل با افت 1/8 درصدی همراه شد و ارزش سهام سایر شرکتهای گروه فناوری اطلاعات نیز نزول کردند. این موضوع در کنار تداوم بدبینی سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز رشد نرخ بهره و رشد اقتصادی امریکا باعث شد شاخص‌های سه‌گانه نیز کاهش یابند که در میان آنها نزدک با 0/8 درصد افت، ریزشی‌ترین شاخص بود.
سه‌شنبه: با وجود افزایش تنش‌های بین‌المللی به‌دلیل فشار به عربستان و همچنین کاهش قیمت جهانی نفت، اغلب شاخص‌های سهام در منطقه شرق آسیا روزی صعودی را پشت‌سر گذاشتند. شاخص نیکی در بورس توکیو با رشد 1/25 درصدی، صعودی‌ترین شاخص بود که در آن رشد 3/6 درصدی قیمت سهام سافت بانک تأثیر زیادی داشت. با این وجود اعلام آمار مربوط به تورم چین در ماه آگوست موجب شد شاخص بورس شانگهای علی‌رغم صعودهای اولیه در اعدادی کمتر از روز قبل بسته شود.
در اروپا نیز شاخص‌های سهام با صعود قابل‌توجه همراه شدند که در میان آنها شاخص میب در بورس ایتالیا با 2/2 درصد رشد، صعودی‌ترین شاخص بود. در آلمان، فرانسه و اسپانیا نیز شاخص‌ها رشد بیش از ۱ درصدی را تجربه کردند. اخبار منتشرشده از عملکرد برخی شرکتها در امریکا مهم‌ترین دلیل افزایش این شاخص‌ها به‌شمار می‌رود. با این وجود در بورس لندن به‌دلیل ضعیف‌شدن پوند درمقابل دلار، شاخص نتوانست با رشد قابل‌توجهی همراه شود.
اعلام اولیه عملکرد برخی شرکتهای بزرگ در سه‌ماهه سوم سال در امریکا باعث شد شاخص‌های سه‌گانه در ایالات‌متحده با رشد بیش از ۲ درصدی همراه شده و یکی از بهترین عملکردهای روزانه خود را از ماه مارس را به‌ثبت رسانند که شاخص نزدک با 2/9 درصد افزایش، صعودی‌ترین شاخص بود. جهش 5/7 درصدی قیمت سهام مورگان استنلی و صعود بیش از 3 درصدی قیمت سهام گلدمن‌ساچ به‌دلیل اعلام درآمدهای فراتر از انتظار در سه‌ماهه سوم از مهم‌ترین نکات در معاملات وال‌استریت بود.
چهارشنبه: پس از آن که در روز گذشته گزارش‌ها از درآمدهای قدرتمند شرکتها در امریکا باعث شد وال‌استریت از سقوط باز گردد و امید به بازارهای درحال ظهور و ارزهای آنها بیشتر شود، سهام آسیایی هم، روزی صعودی را سپری کردند. شاخص نیکی در بورس توکیو با رشد 1/3 درصدی همچون روز گذشته بیشترین رشد را داشت که در آن رشد 2/3 درصدی ارزش سهام سافت بانک تأثیر زیادی داشت. نوسانات گسترده در قیمت سهام سافت‌بانک در روزهای اخیر به‌دلیل وابستگی زیادی این بانک به دولت عربستان و متأثر ازتحولات سیاسی پیرامون این کشور است.
به‌دنبال انتشار خبرهایی مبنی‌بر افت 23 درصدی فروش خودروهای اروپایی در ماه سپتامبر، شاخص گروه خودروسازی در حوزه یورو 1/9 درصد کاهش یافت که در آن ریزش 4/9درصدی ارزش سهام پژو و نزول 3/6 درصدی قیمت سهام رنو بسیار جالب‌توجه بود. این موضوع باعث شد شاخص بورس‌های اروپایی نیز قرمزپوش شوند. در میان بورس‌های مطرح شاخص میب در بورس ایتالیا با 1/36 درصد ریزشی‌ترین شاخص بود که افزایش مجدد کشمکش‌ها بر سر بودجه این کشور مهم‌ترین دلیل آن بود.
در امریکا رشد ارزش سهام گروه بانکداری و همچنین افزایش 5/3 درصدی ارزش سهام شرکت نتفلیکس، تحت‌الشعاع چشم‌انداز افزایش نرخ بهره در این کشور قرار گرفت به‌گونه‌ای که شاخص‌های سه‌گانه با کاهش همراه شدند. در رشد مجدد شاخص نزدک این میان شاخص داوجونز با افت حدود 4/0 درصدی نزولی‌ترین شاخص بود. سقوط 5/7 درصدی ارزش سهام شرکت IBM به‌دلیل نگرانی‌ها از عملکرد شرکت در سه‌ماهه سوم سال از دیگر تحولات مهم در وال‌استریت بود.
پنج‌شنبه: انتظار سرمایه‌گذاران برای رشد بیشتر نرخ‌های بهره در امریکا و نگرانی‌ها از رشد مجدد تنش‌ها بین پکن و واشنگتن باعث شد شاخص‌های سهام در منطقه شرق آسیا کاهش یابند. در میان بورس‌های مطرح در این ناحیه، شاخص بورس شانگهای با سقوط 2/9 درصدی ریزشی‌ترین شاخص بود تا به پایین‌ترین سطح در چهارسال اخیر تنزل کند. این ریزش گسترده پس از آن اتفاق افتاد که نخست‌وزیر چین هشدار داد که اقتصاد این کشور با فشارهای رو به پایین بیشتری روبرو است.
اعلام برنامه‌های رهبران اتحادیه اروپا برای برگزاری یک نشست ویژه برای تکمیل قرارداد بریگزیت در هفته‌های آینده و همچنین تداوم تنش‌ها در ایتالیا موجب شد شاخص‌های سهام در بورس‌های اروپایی نیز کاهش یابند. همچون روزهای گذشته، شاخص میب در بورس ایتالیا با 1/9 درصد افت، ضعیف‌ترین عملکرد را داشت. این در حالی است که گروه‌های رسانه و ساخت‌و‌ساز به‌دلیل اعلام عملکرد سه‌ماهه سوم برخی از شرکتها، به‌ترتیب بهترین و ضعیف‌ترین عملکرد را در بین گروه‌ها به‌ثبت رساندند.
در وال‌استریت نیز شاخص‌های سه‌گانه متأثر از انتظارات درخصوص نرخ‌های بهره بالاتر، تداوم تنش‌های تجاری و همچنین تیره شدن روابط امریکا با عربستان، به روند نزولی روزهای قبل ادامه دادند. شاخص نزدک با 2/1 درصد افت، نزولی‌ترین شاخص بود که افت قیمتی سهام شرکتهای گروه فناوری اطلاعات در آن تأثیر زیادی داشت. در میان سایر شرکتها نیز سقوط 11 درصدی ارزش بازار شرکت یونایتد رنتال و ریزش 9 درصدی قیمت سهام کاترپیلار جالب توجه بود. این در حالی است که نرخ اوراق خزانه با سررسید دوساله باز هم رشد کرد و به بالاترین سطح از سال 2008 تاکنون رسید.
جمعه: علی‌رغم نزول اولیه شاخص‌های سهام در منطقه شرق آسیا، بیانیه دولت چین در مورد حمایت از بازار باعث شد این شاخص‌ها روند صعودی به خود بگیرند؛ به گونه‌ای که در بورس‌های شانگهای، هنگ‌کنگ و سئول شاخص‌ها در اعدادی بالاتر از روز قبل بسته شدند. در این بین شاخص بورس شانگهای با 2/6 درصد رشد، پیشتاز سایر شاخص‌ها بود و از کف چهارساله گذشته خود اندکی فاصله گرفت. این اتفاقات در حالی است که رشد اقتصادی چین برای سه‌ماهه سوم سال 6/58 درصد اعلام شد که از رقم 6/6 درصدی پیش‌بینی‌شده کمتر است.
پس از آنکه مسیر اقتصادی اتحادیه اروپا اعلام کرد که تاکنون هيچ تصميمي در مورد طرح بودجه جنجالي ايتاليا صورت نگرفته است، شاخص‌های سهام علی‌رغم نزول در ساعات نخستین معاملات، اندکی صعود کردند. با این وجود در کشورهای آلمان، فرانسه و ایتالیا شاخص‌ها در اعدادی کمتر از روز قبل بسته شدند که گروه خودروسازی ضعیف‌ترین عملکرد را داشت که در آن سقوط بیش از 11 درصدی ارزش سهام مک‌لین به‌دلیل اعلام عملکرد نامطلوب جالب توجه بود. تحولات مربوط به بریگزیت و بودجه ایتالیا همچنان تأثیرگذارترین عوامل بر بورس‌های اروپایی به‌شمار می‌روند.
معاملات سهام در بورس نیویورک تحت‌تأثیر اعلام عملکرد شرکتها در سه‌ماه سوم و بدبینی سرمایه‌گذاران درخصوص رشد نرخ بهره قرار داشت. شاخص نزدک و S&P500 به‌دلیل چشم‌انداز نرخ بهره امریکا افت کردند که در آن شرکتهای گروه فناوری اطلاعات تأثیرگذارترین شرکتها بودند. این در حالی است که جهش 8/8 درصدی سهام شرکت پروکتر اندگمبل به‌دلیل اعلام فراتر از انتظار عملکرد این شرکت، موجب شد شاخص داوجونز با رشد 0/26 درصدی همراه شود.
دوشنبه: افت شاخص‌های سهام در بازارهای بورس بین‌المللی و تشدید تنش بین قدرت‌های غربی و عربستان، سرمایه‌گذاران را ترغیب کرده تا به سمت بازار طلا به‌عنوان یک دارایی امن حرکت کنند. این موضوع رشد 0/82 درصدی قیمت این فلز ارزشمند و صعود آن به 1,227/06 دلار را در پی داشت.
سه‌شنبه: رشد قیمت طلا به بالاترین سطح قیمتی حدود دو ماه‌ونیم اخیر در روز گذشته، بسیاری از سرمایه‌گذاران را بر آن داشت تا با اخذ موقیعت فروش اقدام به شناسایی سود نمایند. این موضوع باعث شد بهای فلز زرد با کاهش 0/17 درصدی مواجه شده و با بازگشت و به قیمت 95/1,224دلاری از سقف قیمتی خود فاصله گیرد.
چهارشنبه: رشد نسبی ارزش دلار در مقابل ارزهای منطقه‌ای باعث شد روند نزولی قیمت طلا تداوم یابد. ارزش هر اونس 22/0 درصد افت کرد تا قیمت پایانی 29/1,222 دلار را به ثبت رساند.
پنج‌شنبه: تشدید نگرانی‌های سیاسی و اقتصادی درمورد رشد اقتصادی ضعیف چین و تحولات درخصوص بودجه ایتالیا و بریگزیت، بار دیگر تقاضا برای طلا را افزایش داد به گونه‌ای که قیمت این فلز ارزشمند پس از دو روز نزول با رشد 0/29 درصدی همراه شد تا قیمت 81/1,225 دلار را تجربه کند.
جمعه: تقویت عوامل فنی و افت ارزش دلار موجب شد تا افزایش قیمت طلا تداوم یابد. هر اونس 0/06درصد رشد داشت تا معاملات هفتگی خود را در قیمت 1,226/49 دلار به پایان برد. با ثبت این قیمت طلا سومین رشد هفتگی متوالی خود را تجربه کرد.
دوشنبه: معاملات نفت در بازارهای جهانی در با رشد قیمت‌ها همراه بود. بهای هر بشکه نفت برنت دریای شمال 0/44 درصد نسبت به قیمت پایانی هفته گذشته رشد کرد تا در 80/78 دلار معامله شود. نفت وست‌تگزاس امریکا هم با صعود 0/62 درصدی همراه شد تا در 71/78 دلار معامله شود. تحولات و تنش‌های سیاسی در خاورمیانه و همچنین نزدیک شدن به زمان تحریم نفتی امریکا علیه ایران از دلایل افزایش قیمت نفت در بازارهای جهانی است. به‌عقیده برخی کارشناسان باتوجه به اینکه پس از شروع تحریم‌های نفتی ایران از روز 4 نوامبر (13 آبان)، بازارهای جهانی نفت با کمبود عرضه حدود 1/5 میلیون بشکه در روز مواجه می‌شود، افزایش قیمت تا 100 دلار به ازای هر بشکه نیز محتمل است.
سه‌شنبه: به‌دنبال مشاهده علائمی از کاهش صادرات نفت ایران در آستانه آغاز اجرای تحریم‌های نفتی آمریکا در ماه نوامبر و همچنین افزایش فشارهای سیاسی بر عربستان بر سر ناپدید شدن روزنامه‌نگار این کشور در ترکیه، قیمت نفت به روند صعودی خود ادامه داد و هر بشکه نفت برنت و وست‌تگزاس که دو نفت پایه بین‌المللی به‌شمار می‌روند با رشد 0/78 و 0/2 درصدی همراه شدند تا به ترتیب در قیمت‌های 81/41 و 71/92 دلار مبادله شوند.
چهارشنبه: اعلام خبر افزایش قابل‌توجه در ذخایر نفتی امریکا موجب شد قیمت نفت در بازارهای جهانی کاهش یابد. هر بشکه نفت برنت دریای شمال با افت 1/67 درصدی به 80/05 دلار تنزل کرد. نفت وست‌تگزاس هم عقبگردی 3/02 درصدی داشت تا به قیمت 69/25 دلار بازگردد. بر اساس اعلام اداره انرژی امریکا ذخایر نفتی این کشور در هفته گذشته با رشد حدود 6/5 میلیون بشکه ای مواجه شده این در حالی‌است که تحلیلگران به‌دلیل وقوع طوفان فراساحلی در هفته گذشته تنها رشد 1/6 میلیون بشکه‌ای را پیش‌بینی کرده بودند.
پنج‌شنبه: تداوم تأثیرات افزایش ذخایر نفتی امریکا و انتشار خبرهایی مبنی‌بر اینکه ایران با اتخاذ راهکارهایی تحریم‌های امریکا را دور زده و نفت خود را به‌فروش می‌رساند، باعث شد قیمت نفت در بازارهای جهانی به روند نزولی خود ادامه دهد و به پایین‌ترین سطح قیمتی در یک‌ماهه گذشته سقوط کند. قیمت هر بشکه نفت برنت دریای شمال با افت 0/95 درصدی به 79/29 دلار رسید. بهای نفت وست‌تگزاس هم به 68/65 دلار کاهش یافت که 1/58 درصد نسبت به روز قبل کمتر است.
جمعه: با بروز نشانه‌هایی از افزایش تقاضای چین قیمت نفت تقویت شد، به گونه‌ای که نفت برنت و وست‌تگزاس به ترتیب رشد 1/11 و 0/87 درصدی را تجربه کردند تا قیمت‌های پایانی 80/17 و 69/25 را به ثبت رسانند. اما در مجموع هفته برآیند نیروها به سمت کاهش قیمت نفت بود به گونه‌ای که نفت برنت 0/32 درصد و وست‌تگزاس 2/93 درصد افت قیمتی را تجربه کردند.
بورس آمریکا؛ یادآور حباب دات‌کام
این روزها وال‌استریت به‌رغم رشد چشمگیر و ثبت رکوردهای جدید، در بی‌ثباتی نسبی به سر می‌برد و نوسانات چشمگیر در جلسات معاملاتی کاملاً مشهود است. رشد افسارگسیخته بازار سهام و فرار سرمایه از بخش‌های واقعی اقتصاد به سوی بورس، بسیاری از تحلیلگران را نگران کرده است. هر‌چند برخی معتقدند که بازار در معرض خطر جدی قرار ندارد، اما برخی معامله‌گران، اقتصاددانان و تحلیلگران بر این باورند که الگوهای حباب دات‌کام (که در ابتدای قرن جاری منجر به فروپاشی بازار سهام و ایجاد رکودی بزرگ شد) در حال تکرار است.
رکود ناشی از شیوع بیماری کووید 19 در کنار سیاست پول‌پاشی فدرال‌رزرو و دیگر بانک‌های مرکزی جهان برای تحریک تقاضا در اقتصاد، بیش از آنکه به تحریک تقاضا و بازیابی نسبی اقتصادی منجر شود؛ فرار سرمایه به سوی بازار سهام را رقم زده است. این سرمایه برای حفظ ارزش خود و بازدهی متمایل به سرمایه‌گذاری در بزرگترین شرکتهای بورسی و مشخصاً شرکتهای حوزه فناوری است که به عقیده بسیاری منجر به شکل‌گیری حبابی بی‌سابقه در بازار سرمایه شده است. حبابی که در صورت تخلیه شدن پس از رکود بزرگ ناشی از شیوع کرونا می‌تواند ضربات جبران‌ناپذیری به اقتصاد جهانی وارد کند و میلیون‌ها نفر در سراسر جهان را با خطراتی چون فقر، بیکاری و نابودی بخش بزرگی از سرمایه روبه‌رو کند.
در حال حاضر فکر سرمایه‌گذاران معطوف به عوامل پر‌شماری از جمله برنامه محرک اقتصادی جو بایدن است که از یک‌سو امیدواری‌ها را افزایش داد و از سوی دیگر با انتقادات قانونگذاران در مجلس نمایندگان به دلیل ایجاد کسری بودجه روبه‌رو شده است. نوسانات حاد روزانه موجود در بازار بسیاری را نگران کرده است، اما مگان هورنمن از وردنس کاپیتال ادوایسرز (Verdence Capital Advisors) معتقد است که این نوسانات چندان نگران‌کننده نیست و به نوعی طبیعی است. او معتقد است که در ۱۰۰ روز اول سرکار آمدن دولت جو بایدن چنین رخدادهایی ناگزیر است، چراکه سرمایه‌گذاران در حال تحلیل میزان پایبندی او به وعده‌های انتخاباتی کارزار او و پیامدهای آن هستند. در این میان زمان انتشار گزارش عملکرد سه ماه پایانی سال ۲۰۲۰ شرکتها نیز فرا رسیده است و احتمال تشدید این نوسانات و ایجاد ضعف‌هایی جدی در بازار وجود دارد.
اما سرکار آمدن دولت جو بایدن و انتصاب جنت یلن، رئیس اسبق فدرال‌رزرو به سمت وزیر خزانه‌داری ایالات متحده می‌تواند بسیاری از معادلات را فراتر از آنچه تصور می‌شد تغییر دهد. رای اعتمادی را که یلن از مجلس سنا گرفت، شاید بتوان آغاز دوران همکاری تنگاتنگ و بی‌سابقه‌ای بین وزارت تحت مدیریت یلن و فدرال‌رزرو تحت مدیریت جی پاول دانست. به نظر می‌رسد فدرال‌رزرو قصد دارد رشد مجدد شاخص نزدک تا زمانی که بیکاری در ایالات متحده به سطح پیش از همه‌گیری بازنگشته، نرخ بهره را در پایین‌ترین سطوح نگه دارد.
نتیجه سیاست‌های تورم‌زای اقتصادی که در برابر رکود ایجاد‌شده ناشی از همه‌گیری اتخاذ شده است بیش از هر چیزی به بازار سهام کمک میکند. چراکه با کاهش نرخ بهره و محرک‌های اقتصادی جو بایدن، تقاضا افزایش می‌یابد و با ارزیابی‌های بیش از حد انتظار خوش‌بینانه‌ای که درباره شرکتها صورت گرفته است، احتمالاً شاهد رکوردهای جدید بیشتری در بازار اوراق بهادار باشیم. برای مثال تنها باید به این امر توجه کرد که شاخص اساندپی ۵۰۰
(S&P 500) به شکل عجیبی ۱۵ درصد بالاتر از سطوح میانگین ۲۰۰روزه خود قرار دارد. این امر نشانگر ارزیابی‌های مثبت افراطی و تا حدی غیر‌واقعی است، به گونه‌ای که ارزش بازار شرکتهای شاخص حاضر در این شاخص برابر با ۱۵۰ درصد تولید ناخالص داخلی است که در تاریخ چنین آماری بی‌سابقه است. به همین دلیل برخی از تحلیلگران معتقدند که بازار سرمایه می‌تواند مستعد اصلاح کوتاه‌مدت باشد اما احتمالاً پس از بازگشایی مجدد اقتصاد حرکت خود را به سوی اوج‌های تازه ادامه خواهد داد. با این حال باید توجه داشت که پس از پایان همه‌گیری و بازگشت اقتصاد به عملکرد عادی خود، هر زمان تورم واقعاً مهار شود (که احتمالاً دو سال یا بیشتر طول خواهد کشید)، بورس‌های آمریکا و حتی سایر نقاط جهان ممکن است با کاهش رونق طولانی‌مدت مواجه شوند. چنین وضعیتی مشابه آن چیزی است که در اواخر دهه ۶۰ میلادی تا اوایل دهه ۷۰ در آمریکا رخ داد و نهایتاً سیاستگذاران مجبور شدند از طریق ابزارهای مالی و پولی برای نجات بازار وارد عمل شوند.
نگرانی بانک‌های سرمایه‌گذاری از وضعیت بازار
به‌رغم آنکه در روز دوشنبه هفته گذشته شاخص‌های عمده سهام در بازار جهانی به اوج جدیدی دست یافتند اما بانک‌های وال‌استریت، دچار تردیدهایی در این مورد هستند که رونق بازار در شرایط کنونی شباهت زیادی به دوران حباب دات‌کام دارد. میسلاو ماتیکا، استراتژیست بازارهای سهام جهانی در بانک جی پی مورگان (JP Morgan) روز دوشنبه در یادداشتی به مشتریان گفت: «ما سوالات زیادی در مورد اینکه آیا حبابی به طور بالقوه در بازارهای مالی شکل می‌گیرد یا خیر، دریافت می‌کنیم.» البته تیم‌های تحقیقاتی در بانک‌های بزرگ کماکان در به صدا درآوردن زنگ خطر مردد هستند چراکه نرخ بهره در پایین‌ترین سطوح تاریخی خود قرار دارد و حجم بسیار زیادی از پول نقد، هنوز توسط بانک‌های مرکزی چاپ و به بازار تزریق می‌شود. در این اوج جدید تاریخی بازار سرمایه تقاضا برای شرکت‌هایی که عرضه اولیه سهام خود را انجام داده‌اند، افزایش می‌یابد.
بانک گلدمن ساکس نیز در هفته گذشته به مشتریان خود گفت: «با در نظر گرفتن بازده اوراق قرضه خزانه‌داری، اعتبار شرکت یا جریان پول نقد، شاخص کل سهام پایین‌تر از سطوح تاریخی معامله می‌شود.» این بانک سرمایه‌گذاری به یادداشت اواخر ماه نوامبر رابرت شیلر، اقتصاددان متخصص در زمینه حباب‌ها که معروف‌ترین روش را برای ارزیابی سهام به وجود آورد، اشاره کرد. شیلر در آنجا گفته بود: «با پایین بودن نرخ بهره و احتمال ماندن در همین سطح، بازار سهام همچنان جذاب به نظر می‌رسد.
خصوصاً در مقایسه با اوراق قرضه این امر بیشتر به چشم می‌آید.» البته این به آن معنا نیست که دلایلی برای احتیاط وجود ندارد. بانک گلدمن ساکس در این‌باره خاطرنشان کرد که به نظر می‌رسد اخیراً رفتار سرمایه‌گذاران در بازار سهام مطابق با احساسات دوران حباب است.
عطش عرضه‌های اولیه
بانک جی پی مورگان در گزارش خود عنوان کرده است که سال ۲۰۲۰ بهترین سال برای عرضه اولیه سهام از زمان اوج حباب دات‌کام است و شرکت‌هایی که اولین حضور سهام خود در بازار را تجربه کرده‌اند، طی بازه زمانی بسیار کوتاهی توانسته‌اند سودهای بی‌سابقه‌ای را ثبت کنند. تحلیلگران این بانک چنین تحرکاتی در بازار را رشد مجدد شاخص نزدک مبهوت‌کننده می‌دانند.
از سوی دیگر میتوان گفت که کماکان هیچ نشانه‌ای وجود ندارد که این اشتیاق نسبت به عرضه‌های اولیه در بازار فروکش کند. برای مثال میتوان به شرکت کوایشو (Kuaishou) که یک بنگاه حوزه فناوری مستقر در چین است اشاره کرد که با توجه به جزئیات منتشرشده از عرضه اولیه این شرکت توسط سی‌ان‌ان بیزینس به نقل از یک منبع آگاه، می‌تواند بزرگترین عرضه اولیه در جهان طی دوران پاندمی کرونا باشد. این شرکت که اپلیکیشنی برای ویدیوهای کوتاه در رقابت با ورژن چینی تیک‌تاک دارد، قرار است در بازار سهام هنگ‌کنگ عرضه شود و احتمالاً حدود ۲ /۶ میلیارد دلار از عرضه اولیه خود جمع‌آوری کند.
آیا در میانه حبابی بی‌سابقه قرار داریم؟
از سوی دیگر میتوان مشاهده کرد که برخی سرمایه‌گذاران بزرگ و شناخته‌شده در بازار سهام نیز مانند کارل ایکان و جرمی گرانتام به‌شدت درباره وضعیت کنونی بازار ابراز نگرانی می‌کنند.
جرمی گرانتام، بنیانگذار شرکت مدیریت دارایی عظیم جی‌ام‌او (GMO) که به شناخت دقیق و آگاهی بی‌نظیرش در بازار سهام و پیش‌بینی‌هایش درباره حباب‌های مالی معروف است، در مقاله‌ای که ابتدای ماه ژانویه به رشته تحریر درآورد، نوشت: «بازار گاوی طولانی‌مدتی که از سال ۲۰۰۹ [پس از فروپاشی بازارهای مالی طی بحران ۲۰۰۸] رشد خود را آغاز کرد، حالا به حبابی ترسناک تبدیل شده است. با توجه به ارزش‌گذاری‌های بیشتر از سطوح واقعی، افزایش انفجاری قیمت سهام، رفتارهای هیجان‌انگیز و دیوانه‌وار سرمایه‌گذاران معتقدم این رویدادها به یکی از بزرگترین و حماسی‌ترین حباب‌های تاریخ در بازارهای مالی ختم خواهد شد.»
البته بانک‌های سرمایه‌گذاری با گرانتام هم‌نظر نیستند و به‌رغم آن که در برخی از زمینه‌ها ابراز نگرانی می‌کنند، اما تا این اندازه بدبین نیستند و فکر می‌کنند ریسک‌های سیستماتیک در بازار همچنان محدود است.
اما باید پذیرفت که رقابت‌های پر‌سر‌و‌صدا و گمانه‌زنی‌های عجیب سرمایه‌گذاران آماتور در بورس آمریکا، بسیاری از معامله‌گران باتجربه را ترسانده است و آنها در این رشد مجدد شاخص نزدک شرایط خطر ظهور یک حباب دیگر در بازارهای مالی را به شکلی کاملاً جدی حس کرده‌اند. بازگشت چشمگیر و دراماتیک شاخص‌های بازار پس از سقوط ماه مارس، باعث شد تا ابتدای سال ۲۰۲۱ و در میانه بحران حاد سیاسی در واشنگتن و اوج‌گیری مجدد بیماری کووید ۱۹ تعدادی از رکوردها در بورس شکسته شود. از طرف دیگر سهام محبوبی مانند تسلا نیز همچنان در شرایطی هیجانی به رشد تصاعدی خود ادامه دهد.
ست کلارمن، بنیانگذار صندوق پوشش ریسک باوپوست (Baupost) هشدار داده است که سرمایه‌گذاران تحت تاثیر احساسات گمراه‌کننده‌ای در بازار قرار گرفته‌اند که عملاً مفهوم ریسک در سرمایه‌گذاری را بی‌معنا کرده است. کلارمن معتقد است در چنین شرایطی خطرات جدی در انتظار بازار و سرمایه‌گذاران است.
در چنین شرایطی با شناور شدن بازارها بر روی موج بی‌سابقه‌ای از حمایت‌های پولی و مالی، بازدهی بسیار پایین اوراق قرضه که در نزدیکی کمترین سطوح تاریخی قرار دارد و سرمایه‌گذارانی که تحت تاثیر سیاست‌های پول‌پاشی بانک‌های مرکزی بر روی کوهی از پول نقد نشسته‌اند، الگوهای عجیب حاکم بر بازارهای سهام می‌توانند برای مدتی ادامه پیدا کنند. مدیران صندوق‌ها هم با اینکه به شکل محتاطانه‌ای آماده عقب‌نشینی هستند، تاکید دارند که پایان دادن به این جنون حاکم بر بازار بسیار دشوار است و می‌تواند بیش از آنچه قابل تصور است ادامه یابد.
در واقع یکی از فکت‌هایی را که مهر تاییدی بر این بدبینی‌های فزاینده در میان سرمایه‌گذاران است، میتوان در نمودار خطی نسبت ارزش بازار به کل درآمد شرکتهای شاخص نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100) یافت. یک بررسی ساده به روشنی نشانگر آن است که ارزش‌گذاری شرکتهای حوزه فناوری در حال حرکتی پر‌شتاب به سوی سطوح حباب دات‌کام است. البته باید در نظر داشت که شرایط شرکتهای بخش فناوری در سال ۲۰۲۱ و در اوج همه‌گیری بیماری کووید ۱۹ که به کسب‌و‌کار آنان رونقی صد‌چندان بخشیده است، قابل مقایسه با شرایط این شرکتها در اواخر قرن نوزدهم و سال‌های ابتدایی قرن بیستم نیست. اما رشد انفجاری سهام آنان در بازار، بیش از آن که نتیجه عملکردشان باشد، نتیجه سیاست پایین نگه داشتن نرخ بهره و پول‌پاشی فدرال‌رزرو آمریکا و بانک‌های مرکزی جهان برای تحریک تقاضا در میانه رکود اقتصادی ناشی از کروناست. سیاستی که عملاً منجر به تحریک بخش تقاضا در اقتصاد نشده و سرمایه در گردش ترجیح می‌دهد به جای چرخش در بخش واقعی اقتصاد، به سمت بالاترین رأس هرم در بورس حرکت کند تا شاید این‌گونه بتواند بهره‌وری را برای خود ثبت کند. اتفاقی که باعث رشد حیرت‌انگیز سهام بیگ‌تک (Big Tech) و قدرت‌افزایی آنان شد و حالا در کنار اپل، آمازون، فیس‌بوک، مایکروسافت و آلفابت میتوان نام تسلا را هم قرار دارد.
چین: پناهگاه جدید سرمایه‌گذاران خارجی
بسیاری از شرکتهای بزرگ بین‌المللی و غیر‌آمریکایی نیز در شرایط کنونی به اقتصاد آمریکا پشت کرده‌اند و تصمیم به سرمایه‌گذاری و توجه به اقتصاد پررونق رشد مجدد شاخص نزدک چین و اعتماد به مدیریت شاخص آنها در مورد کنترل بیماری همه‌گیر کووید ۱۹ گرفته‌اند. بر اساس گزارشی که هفته گذشته توسط کنفرانس تجارت و توسعه سازمان ملل متحد منتشر شد، سرمایه‌گذاری مستقیم شرکتهای خارجی در ایالات متحده آمریکا طی سال ۲۰۲۰ با ۴۹ درصد افت به ۱۳۴ میلیارد دلار رسیده است. مطابق این گزارش سرمایه‌گذاری مستقیم شرکتهای خارجی در چین طی مدت زمان مشابه با رشدی چهار‌درصدی به ۱۶۳ میلیارد دلار رسید. سازمان ملل اعلام کرد که طی سال ۲۰۲۰ برای اولین‌بار در تاریخ، میزان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در چین از ایالات متحده سبقت گرفته است و حالا چین بزرگترین میزبان سرمایه‌های خارجی در مرزهای خود است. باید به یاد داشت که اقتصاد چین طی سال ۲۰۲۰ و در اوج وحشت و رکودی که در اثر بیماری همه‌گیر کرونا در جهان حاکم شد، توانست رشدی ۳ /۲درصدی را برای خود ثبت کند، در حالی که بقیه اقتصادهای بزرگ جهان با ثبت رشد منفی کوچک‌تر از دوران پیشاهمه‌گیری شده‌اند. بر اساس گزارش سازمان ملل، توانایی این کشور در کنترل سریع زنجیره شیوع ویروس کرونا به ثبات در سرمایه‌گذاری خارجی پس از قرنطینه‌های سختگیرانه ابتدای سال گذشته کمک کرد. البته باید توجه داشت که افت سرمایه‌گذاری شرکتهای خارجی در ایالات متحده تنها به همه‌گیری کرونا مرتبط نیست و این روند از سال‌های قبل آغاز شده بود. طبق آمار وزارت بازرگانی ایالات متحده، پس از آن که در سال ۲۰۱۵ سرمایه‌گذاری خارجی در ایالات متحده به ۴۴۰ میلیارد دلار رسید، روندی معکوس بر این بخش حاکم شد و طی سال‌های بعد افت بسیار شدیدی در حجم سرمایه‌گذاری‌های خارجی رخ داد. اصلی‌ترین دلیل این مساله را میتوان در سیاست‌های تجاری دولت دونالد ترامپ یافت که به سرمایه‌گذاری خارجی آسیب فراوانی وارد کرد. بخش بزرگی از این ضربه نیز از ناحیه سیاست‌های دولت وی در قبال چین نشأت می‌گیرد که افت چشمگیر سرمایه‌گذاری از سوی شرقی‌ها در آمریکا را به دنبال داشت. عدم اطمینان به رشد اقتصادی جهانی و آمریکا را هم میتوان یکی دیگر از عوامل موثر بر کاهش سرمایه‌گذاری خارجی در چین عنوان کرد.
با وجود چنین شرایطی و نگرانی‌های روز‌افزون بسیاری از اقتصاددانان و معامله‌گران معروف درباره خطرات سرمایه‌گذاری در وال‌استریت و امکان ظهور یک حباب مالی بزرگ میتوان دریافت که نگرانی‌ها از کجا سرچشمه می‌گیرد. عدم اطمینان به اقتصاد آمریکا و رشد افسارگسیخته سهام در بورس نیویورک و نزدک حتی بسیاری از سرمایه‌گذاران خارجی را در شرایطی قرار داده که آنها را از ظهور یک بحران مالی بزرگ و رکود پس از آن ترسانده است. به همین دلیل میل و اشتیاق بسیاری از سرمایه‌گذاران و به خصوص چینی‌ها به سوی سرمایه‌گذاری در بازارهای سهام و اوراق بهادار این غول نوظهور اقتصادی متمایل شده است. امری که می‌تواند تبعات جبران‌ناپذیری برای بازارهای ایالات متحده داشته باشد.
معامله‌گران آماتور؛ خطر مضاعف بازار
یکی از نگرانی‌های فزاینده دیگری که در بازار سهام وجود دارد و امنیت این بازار را در معرض تهدید جدی قرار داده است، رشد چشمگیر میزان معاملات توسط سرمایه‌گذاران آماتور و بی‌تجربه است. این سرمایه‌گذاران به واسطه بی‌تجربگی، عدم شناخت و دمدمی‌مزاج بودن، از سوی مدیران حرفه‌ای صندوق‌ها به عنوان یکی از جدی‌ترین خطرات بازار ارزیابی می‌شوند. آنان خطر این سرمایه‌گذاران را در این یافته‌اند که تحمل ضررهای مقطعی را ندارند و به محض بروز کوچک‌ترین نشانه نزولی، به سرعت سرمایه خود را بیرون می‌کشند. از سوی دیگر نیز ظهور استارت‌آپی همچون رابین‌هود (Robinhood) در دوران محدودیت‌های کرونایی و خانه‌نشینی مردم که بدون اخذ کمیسیون آنها را به معامله از طریق تلفن‌های همراهشان تشویق میکند، نگرانی‌ها را چند برابر کرده است.
یکی از مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری چندی پیش به نکته‌ای درباره این دست سرمایه‌گذاران اشاره کرد و گفت آمریکایی‌ها به بازار سهام روی آورده‌اند؛ زیرا کازینوها بسته شده‌اند و برگزاری بسیاری از مسابقات ورزش‌هایی که سرگرمی اصلی آنها بوده در طول ماه‌های اخیر و با شیوع بیماری کووید ۱۹ متوقف شده است. الگوی حاکم بر خرید سهام این سرمایه‌گذاران از همین‌رو تنها به سهم‌هایی توجه دارد که رشد بسیار زیادی داشته‌اند و عملاً ارزیابی واقعی از ارزش این شرکتها وجود ندارد. ریشه بخش بزرگی از رشد ارزش سهام شرکتهای بخش فناوری و سازندگان وسایل نقلیه برقی مانند تسلا را هم میتوان در همین امر جست‌وجو کرد.
در چنین شرایطی باید منتظر ماند و دید که بازار سهام نیویورک و نزدک به رشد خود ادامه می‌دهد یا دوران بازار گاوی به پایان خود نزدیک شده و شاهد ترکیدن یکی از بزرگترین حباب‌های تاریخ بازارهای مالی خواهیم بود؟
EPSnews
اخبار/ گزارش و تحلیل بازار سهام (بورس) درسود نیوز/ قیمت برداشت ذهنی معامله گران از ارزش یک سهم است
دلایل کاهش شاخص بورس و معرفی صنایع برتر و پیش بینی آینده
مدیر امور اعضای کانون کارگزاران با اعلام دلایل کاهش شاخص بورس، صنایع برتر را معرفی و آینده بازار سهام را پیش بینی کرد.
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، بهنام بهزادفر درباره شرایط هفته گذشته بازار سهام و پیش بینی آینده و وضعیت صنایع به سنا گفت: شاخص کل بورس تهران در هفته گذشته با۱۶۶ واحد رشد یعنی ۰.۲ درصد بازدهی به سطح ۹۸ هزار و ۳۰۰ واحد رسید. این روند تحت تاثیر چند عامل داخلی و خارجی اتفاق افتاد. شاخص در حالی سقف 99.415 واحدی را تجربه کرد که بازار در هفته مذکور شاهد افت میانگین حجم معاملات نیز بود.
وی افزود: طی هفته های اخیر برخی از کامودیتی ها و فلزات اساسی (نظیر، روی، مس، نفت و . ) تحت تاثیر رشد مجدد شاخص دلار آمریکا با کاهش اندک قیمت مواجه شدند. از این رو صنایع کالامحور تحت تاثیر این رخدادها قرار گرفت و تا حدی با شناسایی سود سهامداران همراه شدند.با این وجود شرایط برای صنایع معدنی - فلزی بورس همچنان مطلوب است.با توجه به اینکه همچنان قیمت کامودیتی ها در بازارهای جهانی نسبت به پیش بینی نرخ شرکت های بورسی و نرخ های فروش 9 ماهه اعلامی آنها، بالاتر است، این امیدواری وجود دارد که این صنایع بار دیگر بر نوار صعود قرار گیرند.
این فعال بازار سرمایه از دیگر دلایل روند این روزهای بورس، تاثیرات روانی دیگر بورس های جهان بر بازار سهام ایران را ذکر کرد و گفت: وضعیت بورس های جهانی با بورس تهران ارتباط معناداری ندارد. اما در چند روز گذشته شاخص های فوتزی لندن، داکس آلمان، نزدک، اس اند پی و داوجونز که مربوط به بورس های آمریکا هستند روندی منفی را تجربه کردند. موضوعی که بورس های بزرگ آسیایی را نیز تحت تاثیر قرار داد. به نظر می رسد جو روانی حاکم بر بورس های جهانی به بورس تهران نیز سرایت کرده و شاخص کل را تحت تاثیر قرار داده است.
بهزاد فر ادامه داد: با توجه به نیاز نقدینگی شرکت ها و به ویژه هلدینگ های بزرگ در پایان سال (که یک رفتار سنتی است) و با علم به اینکه یکی از نقدشونده ترین دارایی ها، سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس ها است، ایجاد فشار فروش در بازه زمانی ابتدای بهمن ماه تا اواسط اسفند ماه طبیعی است. بسیاری از شرکت های تامین سرمایه و کارگزاری ها جهت تامین نقدینگی پایان سال فشار فروش را افزایش می دهند، با این وجود باید توجه داشت این رفتار در روزهای ابتدایی سال جدید به سمت افزایش تقاضای سهام گردش میکند، در نتیجه تداوم چندانی نمی تواند داشته باشد.
وی در خصوص روند روزهای آتی بورس تهران نیز گفت: با توجه به نقدینگی بالا( رقمی بالغ بر 1400 هزار میلیاردتومان) و رشد نرخ دلار (اثر مثبت افزایش نرخ ارز بر صنایع صادرات محور) میتوان روند رشد شاخص را ادامه دار دانست.با توجه به تورمی شدن برخی از دارایی ها مثل مسکن، ماشین، سکه و . انتظار می‌رود وضعیت بورس تهران هم مانند سایر بازارهای موازی، صعودی باشد. در مجموع به نظر می رسد در میان مدت عوامل بنیادی به طور کامل از بورس حمایت کنند.
بازدید کنندگان و علاقمندان وبلاگ سود نیوز epsnews.blogfa.com از این پس می توانند در زمان های عدم سرویس از طریق بلاگفا از وبلاگ دوم این گروه epsnews.blogsky.comدر این مجموعه بازدید کنند. وبلاگ سوم این گروه نیز epsnews.mihanblog.com می باشد. مطالب قابل ارائه وبلاگ عبارت است از: 1- آموزش کاربردی و اثربخش سرمایه گذاری در بازار سهام 2- ارائه اخبار مهم روزانه بازار سهام 3- ارائه اخبار مرتبط با اقتصاد جهانی و اقتصاد داخلی مرتبط با بازار سهام 4- بررسی وضعیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس و فرا بورس 5- ارائه اخبار مربوط به سود اعلامی شرکتها و تحلیل آنها 6 -مروری بر شایعات و تیپ شناسی آنها 7- سایر موارد بورسی اطلاعیه رفع مسولیت : این وبلاگ فقط جنبه آموزشی و اطلاع رسانی دارد و به هیچ عنوان بر اساس مطالب وبلاگ، بخش نظرات و ایمیلهای ارسالی خرید و فروش نفرمایید. در ضمن بخش نظرات ممکن است حاوی مطالب مختلف از افراد با نیات گوناگون باشد، لطفا مراقب معاملات خود در بازار باشید. نخست دانش و دوم تجربه خود را در بازاربالا ببرید و نهایتا در صورت آمادگی کامل با حداقل سرمایه در این بازار مشغول شوید. بدون آموزش و بررسی توسط خودتان وارد هیچ بازاری نشوید. مسولیت سرمایه گذاری با خودتان است، پس خوب بررسی کنید. جمله مهم برای فعالیت در بازار: هـر حـقـیـقــتی در بازار از سـه مـرحـلـه می گـذرد: ابـتـدا، بـه مـسـخره گـرفـتـه مـی شود بـعـد بـه شـدت بـا آن مـخالـفـت مـی شـود و در آخـر، بـه عـنـوان امـری بـدیهـی پـذیـرفـتـه می شـود. محل تشکیل کلاس های آموزشی بورس مدیر وبلاگ: .
رشد مجدد شاخص نزدک
ایرنا | شاخص‌های بازار سهام ، نماگر اقتصادی سرمایه‌گذاران
در بازارهای مالی بین المللی شاخص های بازار سهام همواره به عنوان یک نماگر اقتصادی از وضعیت موجود و چشم‌انداز سرمایه‌گذاران از آینده اقتصادی تلقی می‌شود.
به گزارش روز (دوشنبه) گروه اقتصادی خاس، در بین بازارهای مالی بین المللی امروزه بازار بورس ایالات متحده بیش از هر بازار دیگری عمق داشته و میزبان شرکت های بزرگ و پر اهمیت از سراسر دنیاست که موجب شده است تا وضعیت شاخص های سهامی این بازار به عنوان یک چشم انداز کلی از وضعیت اقتصادی دنیا به حساب آید.
شرکت های فعال در حوزه امور مالی در ایالات متحده اقدام به معماری شاخص های سهامی کرده اند تا بتوانند با انتشار اوراق این شاخص ها و جلب نظر سرمایه گذاران به خرید شاخص به جای سهام به صورت جداگانه جریان سرمایه را به سمت اوراق منتشر شده توسط خود هدایت کنند.
از بین شاخص های سهامی بازار آمریکا همواره سه شاخص از اهمیت بالایی برخوردار است که در بین این سه شاخص، شاخص S&P500 معروف به ۵۰۰ شرکت برتر بیش از دو شاخص نزدک و داجونز نمایانگر وضعیت کلی اقتصاد است، زیرا این شاخص بر خلاف دو گزینه دیگر که بیشتر از شرکت های صنعتی و فناوری تشکیل شده اند، از ترکیب ارزش ۵۰۰ شرکت برتر در حوزه های گوناگون بنیان گذاری شده است.
چنانچه به گذشته شاخص S&P500 نگاهی بیاندازیم اطلاعات ارزشمندی را در مورد اقتصاد و تاثیر پدیده های اقتصادی و سیاسی بر ارزش بازار سهام به دست میاوریم، چنانکه وقتی نمودار ۱۰ سال گذشته این شاخص را بررسی می کنیم به وضوح می توانیم تاثیر وضعیت اقتصاد کلان در سطح بین المللی را بر بازار سهام با جزئیات فراوان مشاهده کنیم.
به طور مثال پس از بحران موسسات مالی در بین سال های ۲۰۰۷-۲۰۰۸ و ورشکستگی موسسات بزرگ مالی که گاهی بسیاری از آنها بیش از صد سال قدمت داشتند، میتوان شاهد یک وضعیت نزولی به مدت دو سال و از دست دادن بیش از ۵۵ درصد از ارزش بازار سهام در این مدت بود که نشانگر یک رکود اقتصادی کم سابقه در نظام اقتصادی ایالات متحده به شما می آید.
نکته ای که در این مقاله تلاش شده است تا بیشتر به آن بپردازیم تحلیل و بررسی وضعیت کنونی و تلاش برای ادراک بهتر وضعیت بازارهای مالی بین المللی است.
پس از ریزش سنگین بازارهای مالی در سال ۲۰۰۸ یک روند بلند مدت صعودی به مدت نزدیک به ۱۰ سال شکل گرفت و شاخص S&P500 در این مدت رشد قابل توجهی را به ثبت رسانده و تقریباً به ۵ برابر ارزش خود در بهار ۲۰۰۹ رسیده است، در این مدت به جز سه بار یکی در زمان اوج گیری جنگ تجاری ایالات متحده با چین، بار دوم با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا و سومین بار در زمان قرنطینه های سراسری این شاخص با کاهش قابل توجهی مواجه نشده و توانست یک شیب رشد مستمر را فرای تمام تغییر و تحولات این سال های پر حادثه حفظ کند.
از سال ۲۰۱۸ نحوه رشد شاخص با گذشته تفاوت قابل توجهی دارد و با نیم نگاهی به نمودار تکانه قیمت (RSI) که به زبان ساده نشانه قدرت حرکت قیمت نسبت به گذشته است می توان متوجه شد که گرچه بازار سهام همواره رشد کرده و در اوج ارزش تاریخی خود قرار دارد، اما هیجانات و نوسانات متعددی که به خاطر سیاست های تهاجمی دونالد ترامپ رئیس جمهور امریکا در این سال ها به وجود آمده است، اطمینان از رشد مستمر شاخص در آینده با شک و شبهه مواجه است.
همانطور که روی نمودار مشاهده می کنید، چند سالی است که بارها ارزش این شاخص به عنوان نماگر بازار سهام تلاش داشته تا با شکستن خط روند بلند مدت که از سال ۲۰۱۱ به بعد در نقش یک مقاومت قیمتی عمل کرده به رشد بیشتری دست پیدا کند اما همواره در شکستن این خط روند ناکام بوده است.
در این بین برای درک بهتر وضعیت این شاخص بهتر است نگاهی به بزرگترین نوسانی که در بازار پس از بحران ۲۰۰۸ رخ داده است بپردازیم، پس از همه گیری کرونا و مجبور شدن کشورها به قرنطینه سراسری و در نتیجه موج شدید وقفه در چرخه پرداخت بدهی، همچنین افزایش افسار گسیخته معضلات اقتصادی منتج از آن مانند بیکاری باعث ریزش بیش از ۳۵ درصدی شاخص S&P500 همزمان با افزایش نگرانی ها از زمان اتمام قرنطینه و یا زمان ارائه واکسن این بیماری شد.
در مدت کوتاهی بانک های مرکزی از جمله فدرال رزرو آمریکا تلاش کردند تا با تزریق نقدینگی به جبران این ضایعه بپردازند و در نهایت با انتشار بی سابقه نقدینگی و سیاست های حمایتی توانستند بازار سهام را از ریزش های بیشتر و ورشکستگی شرکت های بزرگی همچون شرکت های هواپیمایی و حمل و نقل نجات دهند، به طوریکه طبق آخرین آمار منتشر شده از صندوق بین المللی پول بیش از ۲۰ درصد نقدینگی موجود در چرخه های اقتصادی در سال ۲۰۲۰ به وجود آمده است.
در نهایت این تزریق عظیم نقدینگی موجب رشد دوباره شاخص S&P500 و ثبت سقف های جدید قیمت شد تا در نهایت در هفته های گذشته شاخص ۵۰۰ شرکت برتر به مقاومت تاریخی خود نزدیک گردد.
وقتی که به نمودار سال ۲۰۲۰ شاخص S&P500 نگاه می کنیم، متوجه میشویم که چاپ افسار گسیخته نقدینگی و سیاست های حمایتی فدرال رزرو مانند خرید سهام که در تاریخ بسیار کم سابقه بوده است، علاوه بر نجات این شاخص از ریزش بیشتر و ورشکستگی اقتصادی تعدادی از ۵۰۰ شرکت برتر دنیا، موجب شکسته شدن جزئی روند بلند مدت ۱۰ ساله قیمت در این نمودار شده است.
نخستین بار در ابتدای ماه سپتامبر که با اینکه قیمت این مقاومت بلند مدت را شکست نتوانست خود را فرای این مقاومت تثبیت کند و دومین بار دو روز پس از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا وقتی که شرکت فایزر اعلام به اختراع واکسنی با نرخ موفقیت بیش از ۹۰ درصد کرد و بازار با رشد قابل توجهی در همان روز و افزایش خوشبینی سرمایه گذاران توانست گامی فراتر بگذارد، اما هم زمان در روزهای بعد با اعتراض دونالد ترامپ به نتایج انتخابات و ادعای تقلب از سمت وی در انتخابات ایالات متحده بازار دوباره دچار شک شده و مدتی است که قیمت تلاش می کند تا بتواند علاوه بر گذر از مقاومت بلند مدت خود، جایگاه رفیع تری یافته و خود را در بالای خط روند تثبیت کند.
از آنجا که شکست قاطع خط مقاومت و تثبیت قیمت فراتر از آن یک سیگنال به عنوان شروع شدن فاز جدید صعود برای فعالان بازارهای مالی و سرمایه گذاران به حساب می آید، اکنون که مدتی است قیمت در یک ناحیه مقاومتی بالاتر از خط روند مقاومتی برای تثبیت خود تلاش میکند، وجود فاکتور های ریسک از نوع سیاسی و اقتصادی در دنیای بین المللی همزمان با رسیدن قیمت به این جایگاه ویژه دچار سردرگمی سرمایه گذاران شده است و موجب شده است تا سه فاکتور ریسک بالقوه در تناقض با چهار عاملی که به بازار پتانسیل رشد می دهد باعث یک دوگانگی و نیاز به صبر بیشتر در روند تصمیم گیری سرمایه گذاران شود.
نخستین فاکتور ریسک که بیشتر نگاه به تحولات سیاسی و حواشی انتخابات آمریکا دارد، منتظر مشخص شدن فرجام شکایت دونالد ترامپ در دادگاه های آمریکا بر علیه کمپین تبلیغاتی جو بایدن است و سرمایه گذاران در این وضعیت نگران ریسک هایی همچون موفقیت ترامپ در اثبات تقلب یا فراتر از آن درگیری هواداران دو کاندیدا در خیابان های آمریک هستند.
با توجه به اینکه از یک ماه مانده به انتخابات به دلیل فعالیت های مشکوک گروهک های مسلح همچون آنتیفا در ایالات متحده، در بسیاری از ایالت ها دولت اقدام به جمع آوری اسلحه های سنگین و اتوماتیک از فروشگاه ها کرده بود، احتمال وقوع یک درگیری تمام عیار در آمریکا موجب آن شده است که به رغم سرازیر شدن سیل نقدینگی توسط فدرال رشد مجدد شاخص نزدک رزرو در بازار سهام همچنان رشد قیمت شاخص های سهامی نتواند از حمایت لازم و کافی سرمایه گذاران نهادی برخوردار شود.
دومین فاکتور ریسک بحث اتمام محدودیت های کرونا و بازگشت کسب و کارها به وضعیت عادی است، با وجود گذشت بیش از یک سال از شروع این بیماری، همچنان بسیاری از بخش های خدماتی تعطیل بوده یا حجم مشتریانشان به شدت کاهش یافته است، با توجه به اینکه امید کسب و کارها به بازگشت وضعیت عادی معطوف به واکسیناسیون عمومی و ایجاد ایمنی جمعی است، بررسی وضعیت واکسن های موجود، دریافت مجوزات مورد نیاز پس از اثبات تاثیر گذاری به سازمان های نظارتی، تامین زیرساخت های حمل و نقل و نگهداری، مدت زمان مورد نیاز برای تولید تعداد دوز کافی و در نهایت ایجاد اعتماد و مقبولیت اجتماعی برای قبول به دریافت واکسن توسط مردم موضوعات پر مجادله ای است که موجب شک در آینده وضعیت اقتصادی و اتمام محدودیت هاست که در نهایت باز هم مانند اولین فاکتوری که مطرح شد، موجب عدم حمایت سرمایه گذاران نهادی از بازار سهام است.
اما آخرین فاکتور ریسکی که از اهمیت بالایی همچون دو مورد قبل برخوردار است، بحث رفتارهای نگران کننده سرمایه گذاران بزرگ و معروف دنیا مانند وارن بافت، بیل آکمن، ری دالیو و … است که نشان از افزایش نقدینگی آنها در این وضعیت به جای خرید سهام در بازار آمریکا دارد.
به طور مثال در چند ماه گذشته وارن بافت اقدام به انتقال قسمتی از دارایی هج فاند تحت مدیریتش برای سرمایه گذاری در شرکت های خاور دور شد؛ یا در هفته گذشته ری دالیو، مدیر یکی از هج فاند بزرگ آمریکا اعلام به افتتاح دفتر خانوادگی خود و انتقال دارایی های شخصی و خانوادگی به سنگاپور کرد، اینها در کنار تشکیل بزرگترین اتحادیه تجاری دنیا توسط چین، موضوعاتی است که شاید نفوذ اندک قیمت به بالای خط روند ۱۰ ساله را با معنی جدی تری مواجه کند و می تواند نشانگر خالی کردن سبد های سهامی توسط سرمایه داران بزرگ دنیا و نهاد های بزرگ مالی با انتقال مالکیت دارایی ها به خریداران و سرمایه گذاران خرد در قبل از شروع احتمالی حادثه ای بزرگ باشد.
اما باز هم در قبال همه ریسک های مطرح شده نباید فراموش کرد که بازار آمریکا به عنوان بزرگترین بازار مالی جهان دارای ساختاریست که با کمک چهار عنصر مهم و تعیین کننده از جمله حمایت نهادهای حاکمیت پول و بدهی، شرکت های پیشرو و بزرگ در حوزه تکنولوژی، تورم شدید پولی در سال گذشته و در نهایت قدرت برتر رسانه ای بزرگان وال استریت؛ دارای پتانسیل رشد بسیاری است و حتی این بار شاید بر خلاف دفعات قبل که با ریسک های اساسی مواجه شده است، بتواند بر معضلات حاصل از حوادث احتمالی پیش رو فائق بیاید.
علاوه بر اینکه نباید سناریوی موفقیت سیاستمداران این کشور را در پیشگیری از این بحران ها نادیده گرفت بلکه می تواو با توجه به سه ریسک فاکتور موجود میتوان رشد شاخص S&P500 را تا ارزش ۳۸۵۵ و در بیشترین مقدار ممکن با این شرایط اقتصادی نهایتاً ۴۱۴۴ دلار محتمل دانست.
در انتها با توجه به این موضوعات و بررسی وضعیت تکنیکال نمودار S&P500، اکنون خرید سهام در بازار آمریکا شاید برای مدتی با سود مواجه شود و بازار باز هم بتواند مقدار بیشتری رشد کند اما نادیده گرفتن ریسک های نهفته که در وسعیت فعلی به بیشینه خود در سال های گذشته رسیده است بسیار خطرناک است و بنا به همین موضوع فعالان بازارهای مالی منتظر روشن شدن وضعیت سیاسی و اقتصادی پساکرونا هستند تا بتوانند سیاست های سرمایه گذاری خود را اصلاح کرده یا ارتقا دهند.
وال‌استریت رشد کرد
با بالا رفتن سهام انرژی، اساندپی۵۰۰ و میانگین صنعتی داوجونز رشد کردند. شاخص داو توانست به توالی ۸ روزه افت خود پایان دهد، اما افت شاخص تکنولوژی شاخص نزدک را پایین نگاه داشت.
در پایان معاملات روز جمعه، با بالا رفتن سهام انرژی، اساندپی۵۰۰ و میانگین صنعتی داوجونز رشد کردند. شاخص داو توانست به توالی ۸ روزه افت خود پایان دهد، اما افت شاخص تکنولوژی شاخص نزدک را پایین نگاه داشت.
به گزارش تجارت‌نیوز، پس از اینکه تولیدکنندگان اوپک توافق کردند تولید خود را به میزان متوسطی افزایش دهند تا در مواقع بالا رفتن تقاضای جهانی بتوانند اختلال در تولید را جبران کنند، قیمت نفت آمریکا ۴.۶ درصد جهش کرد و در ۶۸.۵۸ دلار برای هر بشکه به کار خود پایان داد. قیمت نفت برنت هم ۳.۴ درصد جهش کرد و در ۷۵.۵۵ دلار به ازای هر بشکه بسته شد.
سهام اکسون‌موبایل ۲.۱ درصد و سهام شورون ۲.۰ درصد بالا آمدند و این دو شرکت بزرگترین انرژی را به شاخص اساندپی۵۰۰ دادند. شاخص انرژی اساندپی ۲.۲ درصد جهش کرد و قوی‌ترین عملکرد خود در ماه جون را به ثبت رساند.
تداوم تقویت قیمت نفت به علت تصمیم قبلی اوپک برای محدود کردن عرضه، باعث شد که بخش انرژی اساندپی تا به این‌جای ربع سال کنونی بیش از ۱۱ درصد سود کند و بهترین عملکرد را در بین ۱۱ شاخص اصلی اساندپی داشته باشد.
شاخص صنعتی داوجونز ۱۱۹.۱۹ واحد یا ۰.۴۹ درصد رشد کرد و به ۲۴۵۸۰.۸۹ واحد رسید. اساندپی۵۰۰ توانست ۵.۱۲ واحد یا ۰.۱۹ درصد رشد کند و به سطح ۲۷۵۴.۸۸ واحد برسد. اما کامپوزیت نزدک ۲۰.۱۴ واحد یا ۰.۲۶ درصد افت کرد و به ۷۶۹۲.۸۲ واحد رسید.
این هفته شاخص داو ۲ درصد از دست داد، که این ضعیف‌ترین عملکرد هفتگی آن از اواخر مارچ تا کنون است. اساندپی۵۰۰ هم ۰.۹ درصد افت کرد و نزدک ۰.۷ درصد پایین آمد.
دیدگاه شما