ابزارهای هجینگ

پایان‌نامه
متقاعد سازی در روزنامه نگاری: مطالعه ی ابزارهای فرا کلامی در متون نوشته شده توسط انگلیسی زبانان و فراگیران ایرانی انگلیسی به عنوان زبان بیگانه

چکیده:
در این پژوهش به تکرر ابزارهای فرا کلامی متنی و تعاملی و نقش متقاعد کنندگی آنها در متون ‍‍‍‍مطبوعاتی (مقالات نظر و دیدگاه) که توسط انگلیسی زبانان و ایرانیانی که انگلیسی را به عنوان زبان بیگانه فرا گرفته اند نوشته شده اند پرداخته می شود. به این منظور مجموعه ای از 60 مقاله (30 مقاله از ایرانیان و 30 مقاله از آمریکاییان انگلیسی زبان) گرد آوری شده و با استفاده از مدل هایلند (2005) بررسی گردید.نتایج مطالعه حاکی از آن بود که هر دو نوع ابزارهای فرا کلامی –متنی و تعاملی- در هر دو مجموعه ی مقالات دیدگاه وجود دارند.اما تفاوتهای نیز در دو گروه مورد مطالعه یافت شد . این تفاوتها در زیر مجموعه هایی از ابزارهای کلامی یعنی توضیحات اضافه? هجینگ (ابزارهای هجینگ طفره رفتن از ابراز نظر قطعی)? اشاره به خود? و ابزارهای درگیر کننده خواننده در متن مشهود بودند. نتایج مطالعه حاکی از آن است که عوامل مختلفی مانند قراردادهای مربوط به ژانر متن? گرایشات فرهنگی? و دانش انگلیسی نویسندگان ایرانی در نوع و تکرر ابزارهای فرا کلامی موثرند

متقاعد سازی در روزنامه نگاری: مطالعه ی ابزارهای فرا کلامی در متون نوشته شده توسط انگلیسی زبانان و فراگیران ایرانی انگلیسی به عنوان زبان بیگانه 3/21/2014 12:00:00 AM

هج کردن (Hedging) در بازار ارزهای دیجیتال به چه معناست؟

رشد و گسترش روزافزون بازار ارزهای دیجیتال موجب پیدایش راه‌های جدید برای کسب درآمد شده است. اما به همان نسبت احتمال از دست رفتن سرمایه و ضرر هم افزایش پیدا می‌کند. بنابراین به‌عنوان یک سرمایه‌گذار باید به‌طور مداوم دنبال راه‌هایی برای حفظ سرمایه یا به حداقل رساندن ریسک معاملات خود باشید. ایده هج کردن (Hedging) در بازار رمزارزها هم از همین جا شکل گرفته است. هج کردن در واقع نوعی استراتژی برای پوشش ریسک است. در ادامه این مقاله به این می‌پردازیم که Hedging چیست، چه اهمیتی دارد، انواع هج کردن چیست و مزایا و معایب آن را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید.

هج کردن یا Hedging چیست؟

بیشتر وقت‌ها دانستن معنای لغوی یک کلمه باعث می‌شود مفهوم آن کلمه را بهتر درک کنیم؛ Hedging به فارسی به معنی پوشش دادن و مصونیت بخشی از چیزی به‌کار می‌رود. مثلاً شاید عبارت Hedge Fund یا صندوق پوشش ریسک را شنیده باشید. صندوق پوشش ریسک نوعی ساختار سرمایه‌گذاری است که سرمایه‌گذاران کلان دارایی‌های خود را در آن سرمایه‌گذاری کرده و از استراتژی‌های مختلف سود به دست می‌آورند.

هج کردن را می‌توان نوعی استراتژی ابزارهای هجینگ پوشش ریسک قلمداد کرد. به‌عبارت ساده Hedging اقدامی است که برای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری انجام می‌شود. مثلاً در مورد بیت کوین، هج کردن به‌معنای فروش بیت کوین به‌منظور کاهش ریسک هودل کردن آن است. در حالت ایده‌آل، با این اقدام سود خود را افزایش داده یا به حداکثر می‌رسانید. البته نباید فراموش کرد که ممکن است سودی که با استراتژی هج کردن به‌دست می‌آورید نسبت به زمانی که بدون پوشش ریسک عمل می‌کنید، کمتر باشد.

سوالی که پیش می‌آید این است که چرا و چه زمانی باید از Hedging استفاده کنیم؟ مثلاً وقتی بازار صعودی است و قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد، شما کوین‌های خود را هولد می‌کنید. اما زمانی که افت قیمت را پیشبینی می‌کنید، می‌خواهید تا جایی که می‌شود رمزارزهای خود را به قیمت بالاتر بفروشید. سپس زمانی که قیمت افت کرده و آغاز مجدد افزایش قیمت را پیشبینی می‌کنید، بیت کوین را در نرخ کمتر می‌خرید. اگر بتوانید این کار را انجام دهید، در نهایت بیت کوین‌های بیشتر و احتمالاً سود بیشتری خواهید داشت. در واقع با هج کردن می‌خواهید از ضررهای بزرگ در بازار نزولی جلوگیری کنید.

کاربرد Hedging چیست؟

هج کردن روشی برای کسب سود در زمانی است که یک تغییر احتمالی نامطلوب در قیمت دارایی پیش‌بینی می‌شود و شما مجبور هستید که از شانس دستیبابی به سودهای بسیار بیشتر برای حفظ دارایی کنونی، چشم‌پوشی کنید. Hedging در معاملات کریپتو به دلایل زیر ضرورت دارد:

• محافظت از دارایی برای جلوگیری از ضررهای بزرگ

همانطور که می‌دانید بازار کریپتوکارنسی بسیار پرنوسان است و قیمت ارزهای دیجیتال در عرض چند دقیقه افزایش یا کاهش چشم‌گیری را تجربه می‌کند. این نوسانات قیمت باعث افزایش ریسک از دست دادن یک پوزیشن می‌شود. بنابراین تریدرها برای جلوگیری یا حتی معکوس کردن فرآیند ضرردهی در چنین رویدادهایی از تکنیک هج کردن استفاده می‌کنند.

اهمیت حفاظت از سود بیشتر زمانی است که مثلاً سود کسب شده حاصل از پامپ قیمت رمزارز باشد. در این صورت، تریدر از استراتژی پوشش ریسک برای حفاظت از سود به‌دست آمده در برابر سقوط یا اصلاح استفاده می‌کنند. با این حال، این کار مقدار سود احتمالی که می‌توان به‌دست آورد را ابزارهای هجینگ کاهش می‌دهد. اما کسب سود کم بسیار بهتر از دست دادن تمام دارایی‌هاست.

اصول Hedging چیست؟

اگر درباره پوزیشن خود بیش از حد نگرانید، بستن کامل یا کاهش اندازه آن گزینه مطمئن‌تری است. اما اگر می‌خواهید دارایی خود را حفظ کنید و سودی واقع‌بینانه کسب کنید هج کردن می‌تواند به شما کمک کند. پیش از اعمال استراتژی‌های پوشش ریسک، اصول زیر را به یاد داشته باشید:

تریدر باید پوزیشنی را باز کند که برعکس پوزیشن فعلی او باشد. مثلاً اگر افزایش قیمت را پیشبینی می‌کنید، باید در موقعیت خرید یا لانگ قرار بگیرید.

تریدرها و سرمایه‌گذاران برای تعیین یکپارچگی بازار، سرعت معاملات و قدرت نقدشوندگی دارایی، نقدینگی رمزارزهای جدید را بررسی می‌کنند. اهمیت این کار در معامله دارایی در سریع‌ترین زمان ممکن و بدون لغزش یا اسلیپیج (Slippage) است.

مشخص است که تنوع‌بخشی به پرتفولیو یکی از بهترین تکنیک‌های مدیریت سرمایه است. شما می‌توانید پوزیشن‌های مختلف را برای بیت کوین، اتریوم، Link و سایر توکن‌های موجود بازار باز کرده تا سبدی متنوع داشته باشید.

معرفی انواع استراتژی‌های هج کردن

حال که متوجه شدید مفهوم Hedging چیست، لازم است بدانید که روش‌های مختلفی برای کسب سود از هج کردن وجود دارد. در ادامه به ۴ استراتژی هج کردن محبوب می‌پردازیم:

فروش استقراضی یا Short Selling

فروش استقراضی نوعی تکنینک معاملاتی است. معامله‌کننده در این استراتژی پیشبینی می‌کند که قیمت دارایی مورد نظر خود کاهش خواهد یافت. بنابراین آن را قرض می‌گیرد تا بفروشد. سپس با قیمت کمتر دارایی را بازخرید کرده و علاوه‌بر پرداخت قرض، از اختلاف قیمت فعلی سود می‌کند.

معاملات آتی در Hedging

قراردادهای آتی (Futures) بخشی از ابزارهای معاملاتی هستند که به‌عنوان معاملات مشتقات شناخته می‌شوند. اصطلاح قرارداد آتی به توافقی برای برای خرید یا فروش دارایی در تاریخ مشخص در یک قیمت معین اشاره دارد. از آن‌جایی که بازار ثانویه وجود دارد، قراردادهای آتی را می‌توان قبل از تاریخ توافق شده فروخت.

به دلیل نوسانات ارزهای دیجیتال، اکثر تریدرها زمانی که قیمت‌ها پایین است خرید می‌کنند و زمانی که قیمت‌ها بالا هستند می‌فروشند. با این حال، چنین خرید و فروش‌هایی می‌تواند باعث شود سرمایه‌گذاران سود احتمالی خود را از دست بدهند. معاملات آتی ارزهای ابزارهای هجینگ دیجیتال به شما این امکان را می‌دهد که پوزیشن خود را تا تاریخ معینی حفظ کرده و با این کار سود احتمالی حاصل از سرمایه‌گذاری را به حداکثر برسانید.

قراردادهای دائمی

قراردادهای دائمی، نوعی از معاملات مشتقات هستند که به شما امکان می‌دهند ارزش یک دارایی پایه را بدون تعیین تاریخ بخرید یا بفروشید. شما می‌توانید انتخاب کنید که کی وارد شوید یا از آن خارج شوید. قراردادهای دائمی قدرت خرید بیشتری (به کمک معاملات اهرمی) را نسبت به معاملات اسپات به شما ارائه می‌دهند. چون می‌توانید بهتر از بازار نوسان‌گیری کنید.

معاملات آپشن

آپشن نوع دیگری از معاملات مشتقات در کریپتو هستند. تریدرها این حق را دارند که دارای اصلی را با قیمتی خاص قبل از یک تاریخ معین بخرند یا بفروشند. اما اجباری برای این کار وجود ندارد. می‌توانید از معاملات آپشن به‌عنوان راهی برای محدود کردن ضرر در بازارهای نزولی استفاده کنید.

مفهوم Fully Hedged یعنی چه؟

عبارت Fully Hedged در معاملات رمزارزها به‌معنای این است که تریدر به‌صورت همزمان پوزیشن شورت و لانگ باز کرده است. معامله‌گران این کار را زمانی انجام می‌دهند که پیشبینی مسیر حرکت قیمت بسیار دشوار باشد. مثلاً با کاهش ناگهانی قیمت اتریوم، معامله‌گر در پوزیشن شورت سود کرده در حالیکه با باز کردن پوزیشن لانگ ضرر می‌کند. زمانی که تریدر مطمئن می‌شود که قیمت از این پایین تر نمی‌رود می‌تواند پوزیشن خود را ببندد. در مورد لانگ هم تریدر صبر می‌کند تا قیمت در نقطه ورود اصلاح شود و سپس از پوزیشن لانگ خارج شود یا منتظر می‌ماند تا قیمت بالاتر رفته و از آن سود کسب کند.

مزایای Hedging چیست؟

• استفاده از ابزارهای مشتقات مانند معاملات آتی به سرمایه‌گذاران و معامله‌گران امکان می‌دهد تا ریسک را کاهش دهند.
• این استراتژی یک روش موثر برای کسب سود واقع بینانه است.
• تاثیر نوسانات قیمت بر پرتفولیوی تریدر را کاهش می‌دهد.
• هج کردن بینش جدیدی را در مورد ابزارهای هجینگ تحرکات بازار ایجاد می‌کند.
• شروع و استفاده از این استراتژی آسان است.
• برای رمزارزهای بسیاری می‌توانید از این استراتژی استفاده کنید.

معایب هج کردن چیست؟

• هج کردن، میزان سود احتمالی را محدود می‌کند.
• در این استراتژی باید بازار را رصد کنید.
• به‌عنوان استراتژی کوتاه‌مدت مفید نیست.
• از آن‌جایی که برای هج کردن باید یک پوزیشن دیگر باز کنید، اسپرد (اختلاف قیمت میان بالاترین قیمت خرید و پایین‌ترین قیمت فروش) از هر دو معامله حاصل می‌شود. اگر بازار تغییر نکند، اجرای معامله Hedge ضرورتی ندارد و اسپرد بیشتری کسر می‌شود.

آیا Hedging هیچ ریسکی ندارد؟

مفهوم Hedging و اصول آن بسیار ساده به‌نظر می‌رسد. مگر چیزی جز فروش در قیمت بالا و خرید در قیمت پایین‌تر است؟ واقعیت این است که هج کردن یک استراتژی معاملاتی پیشرفته است. شما باید به‌طور مداوم بازار را رصد کنید، اخبار را دنبال کنید، پروژه را از نظر تکنیکال و فاندامنتال تحلیل کنید، چارت قیمتی را بررسی کنید و از همه مهم‌تر تجربه ترید داشته باشید. باید اصول تحلیل تکنیکال را بدانید تا بتوانید پیش‌بینی کنید چه زمانی قیمت برای هج کردن کاهش می‌یابد.

درست است که سرمایه‌گذاران از استراتژی هج کردن برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند، اما هیچ تضمینی برای بدون ریسک بودن این روش نیست. بهترین رویکرد هنگام به‌کارگیری این استراتژی، در نظر گرفتن مزایا و معایب پوشش ریسک برای هر دارایی به‌صورت جداگانه است.

همچنین باید ابزارهای هجینگ بررسی کنید که آیا مزایای Hedging به هزینه‌هایی که به همراه خواهد داشت می‌ارزد یا خیر. نباید فراموش کنید در برخی موارد، مثل زمانی که بازار خنثی است هدج کردن می‌تواند نتیجه معکوس داشته باشد.

جمع‌بندی

در این مقاله به این پرداختیم که چگونه تریدرها می‌توانند با به‌کارگیری Hedging از دارایی‌های خود در برابر ریسک محافظت کنند. در واقع این استراتژی پوشش ریسک، احتمال ضررهای هنگفتی که ممکن است در بازار پرنوسان ارزهای دیجیتال متحمل شوید را کاهش می‌دهد. آیا تا به‌حال از مفهوم Hedging در معاملات خود استفاده کرده‌اید؟

بیت کوین عامل سیال شوندگی هجینگ جهانی

با نگاهی اجمالی به تاریخچه فعالیت بیت کوین ، به این مهم دست خواهیم یافت که این ارز دیجیتال، فارغ از تمامی حواشی موجود دور خود، از سه ویژگی اساسی برخوردار است: غیر متمرکز، مستقل و غیر قابل کنترل (از سوی حکومت). اموال دیجیتال متعلق به شخص با کمک گروهی از استخراج کنندگان این دسته از ارزها امن خواهند شد و همچنین تحت حمایت هیچ دولت و یا نظام مالی سنتی نیستند.
در نتیجه، بسیاری از مردم چشم امید خود را به بیت کوین و سایر انواع سرمایه‌های دیجیتال دوخته‌اند. بیت کوین به ویژه در دوران ورشکستگی بزرگ اقتصادی جهانی در سال ۲۰۰۸ متولد شد و به همین دلیل بسیاری از کسانی که در آن زمان نسبت به بازار بد بین شده بودند را دور خود جمع کرد.
هرچند که بسیاری از مخالفان بیت کوین نیز این روایت را قبول ندارند و معتقدند وجوئد پدیده فراریت ارزش در ارزهای دیجیتال، خود عامل به هم ریختگی بازار است و نه ناجی آن در دوران ورشکستگی.
موسسه تحقیقاتی Grayscale به تازگی گزارشی تحت عنوان ” خطر سیال شدگی هجینگ جهانی با بیت کوین” منتشر کرده و در آن به این موضوع پرداخته که چگونه بیت کوین به عنوان ارز اول و پیشرو بازار به بحران هجینگ دامن زده است.
این گزارش همچنین به این نکته نیز پرداخته که چگونه سرمایه‌های دیجیتال به ابزاری برای ایجاد “ریسک سیال شدگی” در بازار بدل شده است.
Grayscale در پاسخ به این موضوع، به سه نکته اشاره کرده و آنها را به عنوان مفاهیمی کلیدی مورد بررسی قرار داده است: حفظ ارزش، قدرت حیات و امکان رشد.

توسعه بازار، مزیت ششم قراردادهای آتی

بررسی ادبیات موجود در بازارهای مالی دنیا بیانگر آن است که ٦ کارکرد بالقوه قراردادهای آتی کالا شناسایی شدند. سه کارکرد نخست را می توان کارکردهای اصلی نامید که معاملات آتی کالا انجام می دهند: کشف قیمت، مدیریت ریسک قیمت (پوشش ریسک یا هجینگ) و مکانی برای سرمایه گذاری. در این شماره از سری گزارش های «بورس کالا و ابزارهای هجینگ اقتصاد» به مزیت ششم بازار آتی یعنی امکان توسعه بازار در بورس های کالایی اشاره می کنیم.

به گزارش اختصاصی گروه مطالعات «کالاخبر»، در بخش «توسعه بازار» به عنوان ششمین مزیت بازار آتی، چهار تأثیر توسعه ای شناسایی شده است که براساس آن، بورس ها می توانند به کشاورزان و کل بازار سود برسانند که در ذیل به بررسی این چهار مورد می پردازیم.

آگاهی بخشی، آموزش و ظرفیت سازی

بورس های کالا از وارد نمودن کاربران جدید به بازارها، از جمله کشاورزان سود می برند. با وجود این، ابتدا باید آگاهی از راه حل هایی که بورس ارایه می دهد، افزایش یابد.

استفاده اثربخش از ابزارهای مرتبط با کالا نیازمند تفاهم، تخصص و توانایی فنی است که کشاورزان و سایر فعالان بازار ممکن است از آن بی بهره باشند. بنابراین، بورس ها، اکثرا با مشارکت واسطه هایی همچون کارگزاران یا نمایندگان صنعت، اغلب برنامه های آگاهی بخشی، آموزش و ظرفیت سازی را به کاربران ارایه می دهند. در مقابل، کشاورزان از درک و استفاده از ابزارهایی که بورس های کالا فراهم می سازند، منتفع می شوند.

خدمات مدیریت ریسک، اطلاعات بازار، تامین مالی و سایر خدمات بورس ابزارهای بالقوه ای را برای ارتقای بنیادین عملکردهای بازاریابی و افزایش قدرت خویش در مقایسه با واسطه ها و خریداران در اختیار کشاورزان قرار می دهد. بدین ترتیب، برنامه های آموزشی که توسط بورس ارایه یا تسهیل می شوند، می تواند راه حل برد- برد برای کشاورزان و بورس باشد.

تسهیل تجارت بین المللی

یک بورس کالا می تواند با ایجاد محفلی که در آن خریداران و فروشندگان متعدد به معامله قراردادهای مرتبط با کالا می پردازند به خلق بازار بپردازد. این مسئله هزینه های مرتبط با یافتن خریدار یا فروشنده طرف معامله را کاهش می دهد. این منطق شاید در مورد تسهیل تجارت بین المللی، خواه در سطح منطقه ای یا جهانی، مصداق بیشتری داشته باشد.

هزینه های انجام تجارت بین المللی معمولا بیشتر از تجارت داخلی است. دلیل این مسئله عواملی همچون فاصله، نابرابری های اطلاعاتی عمیق تر، موانع تجارت، تفاوت در عملکردهای تجاری، و تفاوت های فرهنگی و زبانی است.

یک بورس کالا به عنوان کانون معاملات در یک منطقه جغرافیایی یا سرزمینی می تواند در ایجاد شیوه هایی برای مبادلات فرامرزی و ایجاد پیوندهایی میان فعالان بخش کالا در سرزمین های مختلف جایگاه مناسبی داشته باشد و بدین ترتیب، یکپارچگی منطقه ای و مبادلات جنوب - جنوب را تشویق می کند.

ارتقای فناوری های اطلاعات و ارتباطات

در ۱۰ سال گذشته شاهد گذار فزاینده از معاملات حراج برمبنای حضور فیزیکی کاربران بازار در تالار معاملاتی بورس به سوی معاملات الکترونیکی از راه دور توسط کاربران هستیم. اتخاذ و ارتقای فناوری های تامین مالی و معاملاتی اکنون از اولویت های نخست بورس های کالای سرتاسر جهان است. فناوری های اطلاعات و ارتباطات از پتانسیل افزایش سرعت و کارایی عملکرد بازار و کاهش هزینه های افزایش حجم معاملات و توسعه محصولات جدید برخوردار است.

علاوه بر این، فناوری های اطلاعات و ارتباطات امکان هایی را برای یکپارچه سازی خدماتی که قبلا به صورت پراکنده ارایه می شدند، در چارچوب بسته های خدمات ایجاد می کنند.

مهم اینکه فناوری های اطلاعات و ارتباطات به بورس ها امکان می دهند تا بر موانع دسترسی به بازار که در برابر کشاورزان خرده پا قراردارد و ناشی از فاصله جغرافیایی و ضعف زیرساخت های فیزیکی است غلبه کنند. علاوه بر این، با گسترش دسترسی به بازارهایی که قبلا به حاشیه رانده شده بودند و اکنون از فناوری اطلاعات و ارتباطات استفاده می کنند، بورس ها می توانند راه ارایه خدمات الکترونیکی دیگر را نیز بگشایند. از جمله می توان به خدمات مشورتی بانکی، بیمه، برداشت، آب و هوا و مدل های تجارت الکترونیکی برای عرضه نهادها و تجهیزات اشاره کرد.

رشد صنعت

رشد صنعت دارای مزیت های مشروطی است که از بورس های کالا حمایت می کند. با گسترش کارگزاران و سایر واسطه ها، که ممکن است شعبه های جدیدی را در شهرها و روستاها ایجاد کنند، دسترسی کاربران جدید، از جمله کشاورزان به بازارها و خدمات جدید افزایش می یابد.

کاربران بازار ممکن است قبلا از طریق مجراهای غیررسمی یا حتی غیر قانونی به خدمات مشابه دسترسی داشته باشند. بنابراین بورس می تواند به چارچوب بسیار سازمان یافته ای برای عملیات و قوانین کسب وکار منجر شود.

گسترش صنعت ممکن است به ایجاد اشتغال در بورس و نهادهای مرتبط با آن از قبیل دلالان، انبارها، تنظیم گران، و مراکز رتبه بندی و صدور گواهی نیز منجر شود. در برخی شرایط خاص، معاملات بورس می تواند برای دولت درآمدهای مالیاتی تولید کند.

در نهایت، با توسعه یک بورس، از طریق تعامل با فعالان بازار در گفت گویی مستمر و نزدیک، به سرعت از موانعی که در برابر توسعه بازار قرار دارد و ریسک های مهمی که کاربران بازار به کاهش آنها علاقمندند، آگاه می شود.

بازارهای مالی به سرعت نوآوری می کنند و بورس، که با ذینفعان بخش کالا کار می کند، می تواند به عنوان موتوری برای ابزارهای هجینگ تولید محصولات جدید و پویا عمل کند که برای پاسخگویی به نیازهای فزاینده کاربران بازار سازمان داده شده اند.

امیدواری سرمایه گذاران به بورس اوراق بهادار

به نظر می رسد که بازار سرمایه در آستانه یک حرکت رو به رشد قرار گرفته است. وضعیت اقتصاد ایران به شکلی است که باید از این فرصت به بهترین شکل ممکن استفاده کرد و فرصت سوزی در این بازه زمانی حساس به نابودی بازار سرمایه در ایران خواهد انجامید.

به نظر می رسد که بازار سرمایه در آستانه یک حرکت رو به رشد قرار گرفته است. وضعیت اقتصاد ایران به شکلی است که باید از این فرصت به بهترین شکل ممکن استفاده کرد و فرصت سوزی در این بازه زمانی حساس به نابودی بازار سرمایه در ایران خواهد انجامید.

* نوید روزهای خوب در بازار سرمایه

به گزارش آرتان پرس، حجم و ارزش معاملات رو به افزایش است و کم کم شاهد شکل‌گیری روند صعودی بورس بعد از ریزش‌های هیجانی و بی وقفه هستیم. با بهبود ارزش معاملات و ورود پول, تریگرهای خرید بیشتری فعال خواهد شد. در حال حاضر نیز کم و بیش خبرهای خوبی در حاشیه‌ی بازار به گوش می‌رسد؛ از توجه مسئولین به بورس و آزادسازی قیمت‌ها تا رفع محدودیت‌های فنی و معاملاتی بازار و تلاش‌ها برای حرکت دادن بازار.

درست عکس مرداد ۹۹ که تلاش‌ها برای محدود کردن سیستم معاملات و فشار بر بازار بود این بار تلاش‌ها برای حرکت دادن بازار است. اعتماد عمومی هم تنها پس از یک دوره‌ی معاملاتی آرام و بدون حاشیه و البته مثبت و پُر حجم اتفاق می‌افتد و شاخص در مرحله‌ی اول می‌تواند بار دیگر به محدوده‌ ۱۵۰۰ – ۱۵۵۰ برسد. در آن زمان بار دیگر شرایط بازار را بررسی خواهیم کرد.

* نگاه بنیادین به سهم های فولادی و ذوب آهن

اما سوال اساسی اینجاست که از نگاه بنیادی سهم های فولادی تا چه اندازه از این رشد احتمالی تاثیر خواهند پذیرفت. به نظر می رسد که اگر رشد پیوسته ای را در بازار سرمایه شاهد باشیم قطعا سهام فولادی ها و ذوبی ها با یک رشد قابل توجه همراه خواهد شد اما در حال حاضر دنیای دیگری به موازات دنیای ما در حال شکل‌گیری است که بسیاری از مناسبات اقتصادی و اجتماعی و فرهنگی در آنجا در حال شکل گیری است. بازار ارزهای دیجیتال و سودای درآمد ارزی باعث شده تا مردم به بازار بورس اقبال کمتری نشان دهند.

* دمیدن روح سرمایه به کالبد دارایی‌ها

اگر بازار مشتق ها و ابزارهای هِجینگ (مصون سازی در مقابل ریسک) در بازارهای مالی دنیا را بررسی کنیم می‌بینیم که آنچه پشتوانه‌ی اقتصاد واقعی است همانا بازار مالی قوی است. شرکت‌ها، پروژه ها و ایده ها پس از شکل‌گیری برای جذب سرمایه و رشد، وارد بازار مالی می‌شوند.

اگر به دنبال رشد واقعی در اقتصاد کشور هستیم باید بازار مالی قوی داشته باشیم و از رشد بورس و بازار مالی نهراسیم، از این اقبال جهانی به بازارهای مالی استفاده کنیم و از مسیری که برای توسعه و رشد اقتصادی به وجود آمده استفاده کنیم.

متاسفانه عمده‌ رویکرد حاکمیت بازار در گذشته ترس از بورس و محدود کردن آن بوده که هم برای دولت و هم برای مردم فقط زیان تولید کرده است. در کنار سایر نااطمینانی‌ها در اقتصاد کشور، نرخ سود بانکی و توجه بیش از اندازه به نسبت p.e مانع جذب نقدینگی در پروژه های نوآورانه و با بازدهی بالا شده است و به دلیل تفکر جمعی بازار در خصوص خرید سهام با p.e پایین و یا سپرده‌کردن پول در بانک‌ها و اوراق با درآمد ثابت شاهد عدم شکل گیری یک کسب و کار ایرانی بزرگ و با تکنولوزوی روز در کشور هستیم و حتی بزرگترین هلدینگ‌ها هم سراغ معدن و فولاد و پتروشیمی می‌روند (که البته هم مزیت رقابتی وجود دارد اما منظور این است که در کنار این موارد باید بازارهای نوآورانه نیز به عنوان نوک پیکان توسعه همواره مورد توجه باشند. نسبت سرمایه‌گذاری در این دو بازار در کشور ما قابل قبول نیست).

* بورس؛ آماده ترین بازار سرمایه گذاری کشور

بورس ما یکی از آماده‌ترین بازارها برای دگرگونی در سرمایه‌گذاری و توسعه است و حیف است که به جای برنامه ریزی برای توسعه‌ی آن به فکر اعداد شاخص کل و فروش اوراق و … باشیم. نقدینگی تا پایان آبان ماه به ۴۳۱۵ هزار میلیارد تومان رسیده است! چیزی حدود ۱۴۴ میلیارد دلار!

این پول، پرقدرت است و در شرایط فعلی خاصیت تخریبی و تورمی برای اکثر بازارها را دارد مگر اینکه به یک مکان درست هدایت شود.

برای پی بردن به قدرت این پول بد نیست بدانید:

با حجم معاملاتی امروز بورس (حدود ۴۰۰۰ میلیارد تومان) این پول می‌تواند هزار روز معاملاتی پشت سر هم ( ۴ سال پیاپی هر روز و بدون وقفه) بورس را مثبت کند. دقت کنید موج صعودی اخیر بورس ۶ ماه بود آن هم نه به صورت پیاپی.

* قدرت نقدینگی موجود و لزوم هدایت آن

با در نظر گرفتن ارزش ۸ هزار میلیارد تومانی بازار مسکن در یک دوره‌ نسبتا متعادل معاملاتی، می‌توان حدود ۲ سال پیاپی هر روز هفته رونق معاملاتی گسترده در بازار مسکن ایجاد کرد و حتی اگر بخشی از آن وارد بازار ارز و طلا شود مشخص نیست چه بر سر اقتصاد کشور می‌آید!

حتی بخشی از این پول برای افزایش تولید نفت و محصولات پتروشیمی و معدنی و نوسازی صنایع کشور کافی است. برای اشتغال و از بین بردن بیکاری و برای رونق بورس کافیست. چرا باید کاری کنیم که این پول ترسو باشد یا صرف خرید خانه در کشورهای بحران‌زده‌ همسایه شود.

این حجم نقدینگی هم می‌تواند تورم افسار گسیخته ایجاد کند و هم می‌تواند با برنامه ریزی درست موتور بازارهای مولد را روشن کند. این مهم در بستر اعتماد عمومی اتفاق می‌افتد که سنگ بنای هرگونه بازارسازی اقتصادی در کشور است. کانال و ابزاری که می‌تواند این نقدینگی را راهی تولید و توسعه کند در شرایط فعلی فقط و فقط بازار سرمایه است.